7 Minuty
Bank of Canada upřesnila přísné standardy pro stablecoiny
Bank of Canada zveřejnila podrobné a přísné zásady pro stablecoiny v rámci příprav na formální regulační rámec naplánovaný na rok 2026. Guvernér Tiff Macklem zdůraznil, že jakékoli stablecoiny vydávané nebo nabízené na kanadském trhu by měly fungovat jako spolehlivá forma peněz a být plně kryté aktivy, která zachovají směnitelnost na hotovost v nominální hodnotě. Toto ujištění reflektuje snahu centrální banky minimalizovat rizika pro platební systém, spotřebitele i finanční stabilitu tím, že se odstraní nejasnosti ohledně povahy a reálné hodnoty některých tokenů na trhu. Banka se zaměřuje nejen na technickou stránku krytí rezerv, ale i na transparentnost, dohledatelnost a pravidelné ověřování rezerv prostřednictvím nezávislých auditů či pravidelných attestací.
Ve sdělení centrální banky se objevily také poznámky o širším kontextu: rostoucím využití digitálních aktiv pro platby a remitence, tlak na modernizaci platební infrastruktury a potřeba sladit místní pravidla s mezinárodními standardy ochrany spotřebitele a prevence systému rizik. Bank of Canada vnímá regulaci stablecoinů jako součást širší strategie digitální transformace finančního sektoru, která klade důraz na bezpečnost, interoperabilitu a důvěru uživatelů.
Klíčové požadavky na fiatové (fiat-backed) stablecoiny
Podle doporučení Bank of Canada musí být stablecoiny kotovány v poměru 1:1 vůči měně centrální banky a jejich krytí musí sestávat výhradně z vysoce kvalitních likvidních aktiv, například vládních dluhopisů a obdobných bezpečných nástrojů. Emitenti budou povinni zavést jasné zásady pro složení rezerv, které zahrnují předepsané limity typů aktiv, časovou likviditu a postupy pro replikaci a správu těchto rezerv. Dále je očekáváno, že budou transparentně zveřejňovat metodiky ocenění rezerv a frekvenci účetních a auditorských ověření, aby bylo veřejnosti a dozorovým orgánům umožněno sledovat skutečný stav krytí.
Emitenti budou také muset nastavit mechanismy pro segregaci rezerv od provozních aktiv společností, detailně popsat custody model (včetně role depozitářů či bankovních custodianů) a předložit plány pro případ selhání protistrany nebo likvidace. Bank of Canada v doporučeních upozorňuje na nutnost pravidelných stresových testů rezerv, scénářových analýz likvidity a existence dostatečné likviditní rezervy, která zajistí plynulý průběh směnitelnosti tokenů i v situacích zvýšeného odlivu prostředků.
Transparentnost, uplatnění nároku na výměnu a provozní odolnost
Emitenti se musejí zavázat k veřejnému zveřejňování podmínek uplatnění nároku na výměnu tokenů za fiat měnu, včetně přesného popisu mechanismu vyplacení, lhůt pro zpracování, poplatků a případných omezení. Jasné a snadno dostupné informace umožní spotřebitelům i podnikům pochopit, jak a kdy lze tokeny směnit za hotovost a jaké náklady s tím souvisejí. Kromě právních podmínek je důležité, aby veřejné informace byly srozumitelné v běžném jazyce — například v uživatelských smlouvách, FAQ a oznámeních v peněženkách či platebních rozhraních.
Provozní odolnost je dalším pilířem požadavků: systémy pro vydávání, zpracování plateb a řešení uplatnění nároku na výměnu musejí být navrženy tak, aby odolaly provozním šokům, kybernetickým útokům, selháním třetích stran nebo jiným krizovým situacím, aniž by došlo k přerušení možnosti směny nebo platby. Banka doporučuje robustní plány obnovy po havárii, redundanci kritických komponent, pravidelné cvičení incident response, průběžné testy bezpečnosti (včetně penetračních testů) a přehledné governance procesy, které zajistí rychlé rozhodování v krizových okamžicích.
Regulační plán a spolupráce s Department of Finance
Centrální banka bude úzce spolupracovat s Ministerstvem financí Kanady (Department of Finance Canada) při přípravě formálních pravidel plánovaných na rok 2026. Federální rozpočet pro rok 2025 již obsahoval ustanovení, která umožňují dohled nad aktivitou stablecoinů jako součást širšího programu modernizace digitálních financí. V balíčku opatření se počítá s tím, že Bank of Canada obdrží dodatečné finanční prostředky a zdroje, jež jí umožní podílet se na správě nového rámce a koordinovat dozorové aktivity s ostatními orgány.
V praxi to bude znamenat sérii konzultací s trhem, technickými experty a mezinárodními partnery s cílem sladit kanadský přístup s globálními standardy a zároveň zachovat specifika domácího platebního a finančního prostředí. Očekává se, že návrhy pravidel projdou veřejným připomínkovým řízením, během něhož dostanou aktéři možnost komentovat navrhovaná opatření. Banka rovněž plánuje vytvoření řídicích mechanismů pro průběžné monitorování efektivity nových pravidel a jejich dopadu na trh.
Právní a dozorové změny
Dokumenty rozpočtu a přípravné materiály naznačují návrhy novelizace Retail Payment Activities Act, která by rozšířila dohled nad poskytovateli platebních služeb zapojenými do transakcí stablecoinů. Novela má za cíl zajistit, aby poskytovatelé služeb včetně peněženek, zprostředkovatelů plateb a provozovatelů burz splňovali přísné požadavky na transparentnost, řízení rizik a ochranu klientských prostředků. To může zahrnovat povinné registrace či licence, reportingové povinnosti a pravidelné inspekce ze strany dozorových orgánů.
Součástí legislativy se očekávají rovněž národní bezpečnostní prvky určené k ochraně integrity platebního systému a k ochraně spotřebitelů a firem využívajících fiatově kryté stablecoiny. To může zahrnovat opatření proti praní špinavých peněz a financování terorismu (AML/CFT), kontroly sankčních omezení při přeshraničních platbách, požadavky na uchovávání dat a možnosti koordinace mezi bezpečnostními složkami a regulátory v případech narušení bezpečnosti kritické infrastruktury.
Dopady na kryptoprůmysl
Kanada usiluje o sladění s jurisdikcemi, jako jsou Spojené státy, které aktivně rozvíjejí politiku týkající se stablecoinů, přičemž klade silný důraz na ochranu spotřebitele a dlouhodobou důvěru v platební prostředky. Pro vydavatele a poskytovatele platebních služeb v kryptoprostoru to znamená výrazně vyšší požadavky na dodržování pravidel: povinnou transparentnost podmínek pro uplatnění nároku, krytí rezerv vysoce kvalitními likvidními aktivy, silné řízení provozního rizika a robustní mechanismy řízení likvidity. Tyto požadavky mohou zvýšit provozní náklady a provozní složitost, zejména pro menší projekty, které nemusí mít přístup k bankovní infrastruktuře nebo k dostupným nákladovým modelům pro správu velkých rezerv.
Pro uživatele jsou však tyto standardy navrženy tak, aby zajistily obchodovatelnost a bezpečnost stablecoinů: stabilnější směnitelnost na fiat měnu, menší riziko náhlých omezení výběrů nebo znehodnocení tokenu a přehledná pravidla pro poplatky a čas zpracování plateb. Dlouhodobě by regulace měla podpořit širší přijetí regulovaných stablecoinových řešení v platbách, remitencích a běžném spotřebním využití, přičemž dá větší důvěru institucím, obchodníkům i běžným uživatelům.
Další kroky a časový plán
Navrhovaná pravidla budou zpracována během roku 2026 a účastníci trhu by se měli připravit na přísnější regulaci fiatově krytých stablecoinů a rozšířený dohled nad maloobchodními poskytovateli platebních služeb. Hráči v ekosystému — vydavatelé, kustodi, peněženky a burzy — by měli nyní prověřit své politiky likvidity, procesy uplatnění nároku na výměnu a postupy pro zveřejňování informací, aby splnili chystané regulatorní požadavky a podpořili širší adopci regulovaných stablecoinů.
Konkrétně se doporučuje: aktualizovat interní zásady řízení rezerv a likvidity, zavést pravidelné externí audity a attestace krytí, připravit právní dokumentaci a uživatelské podmínky v souladu s očekávanými pravidly, posílit provozní bezpečnost a plány obnovy po havárii, a navázat dialog s dozorem v rámci veřejných konzultací. Připravenost a aktivní zapojení do připomínkových řízení mohou pomoci organizacím minimalizovat přechodová rizika, snížit compliance náklady v dlouhém horizontu a získat konkurenční výhodu na trhu s regulovanými platebními řešeními založenými na stablecoinech.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář