5 Minuty
Powellův signál z Jackson Hole a kontext na trzích
Projev předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole vnesl do rizikových aktiv novou vlnu optimismu. I když jeho tón zůstal záměrně opatrný, Powell uvedl, že Fed „zváží změny v naší politice,“ což naznačuje, že snížení sazeb může být na obzoru, pokud ekonomická data a stabilní nezaměstnanost politikům umožní uvolnění. Obavy z inflace, včetně možného vlivu celních opatření, přetrvávají, ale trhy jeho formulace vyhodnotily jako sklon k uvolněnější měnové politice v nadcházejících měsících.
Okamžitá tržní reakce: rally akcií a kryptoměn
Akciové trhy reagovaly rychle: Dow dosáhl nového rekordu pro rok 2025, S&P 500 zaznamenal svůj nejlepší den za tři měsíce a technologami dominovaný Nasdaq 100 prudce vzrostl. Kryptotrhy nebyly výjimkou. Bitcoin nejprve vyskočil z přibližně 112 000 USD na 117 000 USD, než se při zprávě stabilizoval kolem 115 000 USD. Nejpozoruhodnějším pohybem ale bylo to, co se dělo s Etherem (ETH).
Růst Etheru a poznámka k historickému maximu
ETH zaznamenal výrazný růst, přibližně 15% nárůst během méně než tří hodin a krátce dosáhl výšek na úrovni jednotlivých burz. Tento skok vyvolal oslavy na sociálních sítích. Oficiálně CoinMarketCap stále uvádí historické maximum Etherea na 4 891,70 USD z 16. listopadu 2021 a páteční vrchol byl podle jejich konsolidovaných dat přibližně o 7,47 USD níže než toto maximum – což zdůrazňuje rozdíl mezi rekordy na konkrétních burzách a agregovanými tržními záznamy.
Šíře altcoinového růstu: nejen ETH
Rally byla široká. Solana, Dogecoin, Cardano, Sui, Avalanche a Polkadot v téže seanci vzrostly každá o více než 10 %, což odráží širší zájem o kryptoměny s vyšším betou, když obchodníci rotují do rizikovějších pozic.
Toky do ETF a proč Ether získává trakci
Jedním z výrazných datových bodů, který ilustruje měnící se sentiment, je divergence ve tocích do burzovně obchodovaných produktů v ten obchodní den. Data od SoSoValue ukázala, že produkty zaměřené na Bitcoin zaznamenaly přibližně 23 milionů USD odtoků, zatímco fondy zaměřené na Ether přilákaly zhruba 337,6 milionu USD přílivů. Tyto toky poukazují na krátkodobou rotaci směrem k expozici v Ethereu mezi institucionálními i retailovými kupci ETF.
Dopad ETF na volatilitu a vnímanou příležitost
Analytici tvrdí, že rostoucí adopce Bitcoin ETF snížila volatilitu BTC, což z něj činí méně atraktivní nástroj pro obchodníky hledající rychlé zisky. Naproti tomu Ethereum se v ETF formátech zdá být stále podreprezentované, a proto působí reaktivněji a volatilněji – vlastnosti, které mohou přitahovat obchodníky hledající krátkodobé zisky. Jak jeden zakladatel poznamenal pro Bloomberg, mnoho obchodníků věří, že obchod s Bitcoinem je částečně již vyčerpán, zatímco Ethereum stále nabízí vnímaný potenciál růstu a nižší institucionální saturaci.
Makro důvody, proč snížení sazeb Fedem může zvýšit poptávku po kryptu
Snížení sazeb Federálním rezervním systémem by snížilo výnosy z hotovosti a krátkodobých státních dluhopisů, čímž by investory popostrčilo k výnosnějším aktivům. Pro kryptotrhy může být tento mechanismus silný: nižší náklady na půjčky podporují využití pákového efektu a margin obchodování, zatímco nižší výnosy z tradičních úspor zvyšují oportunitní náklady držení hotovosti, což může vést k přerozdělení kapitálu do rizikových aktiv včetně Bitcoinu, Etherea a altcoinů. Terminálové a opční týmy nyní do cen zahrnují vyšší pravděpodobnost zářijového snižování sazeb po Powellových poznámkách – tržně implikované šance vzrostly na přibližně 81 % z 75 % před projevem, s jednáním FOMC plánovaným na 16.–17. září.
Institucionální poptávka a dynamika nabídky
Mezitím zastánci Bitcoinu trvají na tom, že strukturální tlak na nabídku plynoucí z nákupů pokladen institucí a poptávky ETF bude nadále podporovat cenu BTC z dlouhodobého hlediska. Někteří příznivci Bitcoinu zůstávají optimističtí ohledně víceletých cílů a argumentují, že omezení nabídky a rostoucí institucionální adopce by nakonec mohly posunout tržní kapitalizaci k úrovním srovnatelným s jinými hlavními uchovateli hodnoty.
Co by obchodníci a investoři měli sledovat dál
Mezi klíčové krátkodobé katalyzátory patří rozhodnutí FOMC uprostřed září, on-chain indikátory pro ETH a BTC a pokračující data o tocích do ETF. Obchodníci by měli sledovat také likviditu na derivátových trzích, poptávku po stakingu produktů Ethereum a to, zda širší ochota riskovat přetrvá napříč altcoiny. Pro investory zaměřené na dlouhodobé fundamenty zůstává důležitý vývoj v adopci Layer 1, využití DeFi na Ethereu a on-chain metriky jako poplatky za plyn a objem transakcí.
Stručně řečeno, kombinace obnovených očekávání makro uvolňování, výrazných přílivů do ETH ETF a širší rotace do kryptoměn s vyšším betou vysvětluje, proč Ether právě přebírá pozornost od Bitcoinu. To, zda tento trend vydrží, bude záviset na nadcházejících krocích Fedu, tocích fondů a vývoji institucionální adopce jak pro BTC, tak pro ETH.
Zdroj: cryptonews
Komentáře