8 Minuty
Tržní přehled: Bitcoin klesá na devítiměsíční minimum
Bitcoin (BTC) v pátek prudce ztratil hodnotu a propadl se na úroveň, kterou trh neviděl více než devět měsíců. V ranním asijském obchodování se BTC propadl téměř o 8 % na přibližně 81 314 USD, než vykázal mírné zotavení na 82 808 USD ke chvíli psaní tohoto textu. Prudký pohyb dolů stáhl hlavní altcoiny: Ethereum (ETH) kleslo více než 7 % na zhruba 2 700 USD, zatímco BNB, XRP, Solana a Cardano zaznamenaly ztráty v rozmezí od středních až po vyšší jednociferné procento. Celková tržní kapitalizace kryptoměn se během 24 hodin smrskla téměř o 6 % a klesla na přibližně 2,9 bilionu USD.
Tato epizoda jasně ukazuje, jak silná je korelace mezi hlavními akciovými tituly a kryptotrhem v prostředí zvýšené averze k riziku. Investoři, kteří hledají příležitosti v kryptoměnách, nyní čelí kombinaci makroekonomických faktorů, politické nejistoty a tržních technických signálů, které dohromady vytvořily prostředí s vysokou volatilitou. Níže rozebereme klíčové spouštěče poklesu, specifičtější tlak v kryptosféře, dopady na sentiment a technické indikátory a doporučení pro obchodníky a investory.
Co způsobilo pokles?
Prodejní tlak vznikl souběhem tří vzájemně se posilujících faktorů: výrazného propadu amerických technologických akcií, zvýšeného politického rizika ve Washingtonu a rozsáhlých likvidací napříč trhy s futures kontrakty na kryptoměny. Akciové tituly vedené technologickým sektorem vedly ztráty — mezi nimi i výrazný jednodenní propad u Microsoftu — což vyvolalo širší redukci expozic vůči rizikovým aktivům. Když akcie klopýtnou, BTC a další kryptoměny často následují kvůli rostoucí averzi k riziku a mechanikám mezi-tržní korelace.
Věrohodné tržní situace ukazují, že instituce i pokročilí retailoví obchodníci používají pákové pozice k maximalizaci výnosů, a když přichází šok, tyto pákové pozice mohou z trhu rychle mizet prostřednictvím nucených likvidací. Takové události zvyšují volatilitu a mohou významně zesílit sestupný trend. Dále působí psychologický efekt: prudké denní výkyvy snižují důvěru a vedou k reflexivním výprodejům.
Makroekonomické a politické překážky
Účastníci trhu také reagovali na obnovené obavy z možné vlády ve Spojených státech, poté co zákonodárci ve čtvrtek nedokázali přijmout balík rozpočtových opatření. Trhy nyní s napětím očekávají možnost nového vládního „shutdownu“, scénáře, který v minulosti koreloval s dramatickým oslabením kryptoměn: během 43denního federálního uzavření v říjnu dřívějšího roku Bitcoin ztratil téměř 15 % za tuto dobu. Takové politické turbulence zvyšují jistou míru systémového rizika, která přiměje kapitál utéci do bezpečnějších aktiv nebo hotovosti, což následně stlačí ceny rizikových tříd, včetně kryptoměn.
Kromě rizika uzavření vlády zvýšily nejistotu i oznámené personální změny a politické kroky ve Washingtonu — zmínky o možných změnách v nominaci na předsednictví Federálního rezervního systému a výkonné příkazy související s obchodem s energií a dodávkami ropy reagujícími na vztahy s Kubou. Také geopolitická tenze na Blízkém východě přispěla ke zvýšenému opatrnému postoji investorů. V kombinaci tyto faktory zvyšují pravděpodobnost, že trhy budou v nejbližších týdnech citlivé na politické a makroekonomické zprávy.
Tlak specifický pro kryptoměny: likvidace a odliv z ETF
Derivátová data ukázala intenzivní likvidační aktivitu, která zesílila sestupný moment. Podle CoinGlass bylo za předchozích 24 hodin zlikvidováno přibližně 1,68 miliardy USD pákových pozic v kryptoměnách, z čehož asi 1,56 miliardy USD připadalo na long pozice. Z těchto likvidací tvořily futures na Bitcoin zhruba 745 milionů USD, což odstranilo podstatnou část býčí páky a prohloubilo pokles ceny. Takové masivní vyčištění pákových pozic často zůstaví trh s menší likviditou a většími cenovými mezerami při náhlých nákupech či prodejích.
Souběžně s tím americky kotované spotové Bitcoin ETF vykázaly přibližně 817,8 milionu USD čistých odtoků, čímž se prodloužil několikadenní trend výběru kapitálu. Spotové ETF byly strukturálním zdrojem poptávky, který pomáhal cenám v průběhu druhé poloviny roku 2025; jejich současné odlivy tak znamenají, že jeden z významných permanentních kupujících dočasně ustoupil. Pokud budou odlivy pokračovat, může to znamenat snížení tlaku na spotovou poptávku a přinést delší fázi konsolidace nebo další poklesy.
Z technického pohledu likvidace pákových long pozic často vedou k sérii kaskádových prodejů, protože algoritmy a manažeři margin callů uzavírají pozice, což může spustit další stop-loss příkazy a zvýšit volatilitu. V souhrnu šlo o kombinaci makro faktorů a interních tržních mechanismů, které společně zrychlily pád cen.
Sentiment a technické indikátory
Sentiment investorů se rychle zhoršil: index Crypto Fear & Greed spadl o 10 bodů na 16, což je nejnižší hodnota od konce prosince. Tento index, který kombinuje faktory jako volatilita, objemy obchodování, sociální média a další metriky, pomáhá ilustrovat náladu na trhu. Když dojde k masivním likvidacím, psychologický dopad je značný — pákoví obchodníci jsou vyvedeni z trhu, volatilita prudce stoupá a opatrní investoři se stáhnou z rizikových aktiv.
Technickými indikátory budou obchodníci selským rozumem sledovat několik klíčových zón: předchozí minima jako potenciální podpory, důležité klouzavé průměry (např. 50denní a 200denní SMA) a objemové profily na vyšších časových rámcích. Podpora poblíž loňských cyklických minim může poskytovat krátkodobé odrazy, ale prolomení těchto úrovní by mohlo otevřít cestu k hlubším korekcím. Další významný signál mohou dávat on-chain metriky — například tok BTC na burzy (zvýšené toky na burzy obvykle znamenají vyšší ochotu prodávat), pokrytí futures (basis) a míra otevřeného zájmu (open interest) na klíčových platformách.
Pro technické obchodníky jsou důležité také momentum indikátory: RSI (index relativní síly) a MACD mohou ukazovat, zda je trh překoupený nebo přeprodaný. V době prudkých poklesů RSI často vstoupí do přeprodaných úrovní (<30), což může signalizovat technickou možnost korekce. Nicméně v prostředí vysoké míry averze k riziku mohou i standardní technické signály selhat, dokud se nezmění širší fundamentální kontext.
Co to znamená pro obchodníky a investory
Krátkodobá volatilita pravděpodobně zůstane zvýšená. Obchodníci by měli sledovat makro události — zejména politický vývoj v USA, klíčová kvartální výsledková oznámení velkých technologických firem a prohlášení centrálních bank — protože tyto zprávy mohou rychle ovlivnit chuť trhu k riziku napříč aktivy. Pro investory na střední a dlouhý horizont je důležité udržet jasný investiční plán a neimportovat nadměrné emoce do rozhodování.
On-chain metriky, toky v derivátech, přílivy/odlivy ETF a hladina likvidity zůstávají klíčovými ukazateli pro další směr. Např. opětovné čisté nákupy ze strany velkých institucionálních investorů nebo návrat pozitivních sentimentálních signálů by mohly stabilizovat trh. Naopak pokračující odlivy z ETF, rostoucí open interest a opakované likvidace pákových long pozic by mohly trh nadále stlačovat.
Řízení rizika a výhled
Pro rizikově řízenou expozici doporučujeme zvážit snížení pákového efektu, nastavení disciplinovaných stop-loss příkazů a pečlivé sledování likvidací a toků ETF. Někteří investoři mohou vnímat tyto prudké poklesy jako nákupní příležitost, avšak současná kombinace slabosti akcií, politické nejistoty a koncentrovaných likvidací futures vyžaduje opatrnost. Dlouhodobí investoři s jasnou strategií DCA (dollar-cost averaging) mohou postupovat systematicky, zatímco aktivní obchodníci by měli mít připravené scénáře pro rychlou změnu směru.
Pokud se riziko uzavření vlády zvýší nebo budou politické zásahy ve Washingtonu více rozrušující, srovnatelné sestupné scénáře by mohly Bitcoinu přinést tlak směrem k dřívějším cyklickým úrovním podpory — analytici zmiňovali potenciální poklesy směrem k nízkým 70 tisícům USD v případě přetrvávající „risk-off“ atmosféry. Naopak pokud by se makro situace uklidnila, likvidity se vrátily a ETF začaly vykazovat opět čisté nákupy, trh by se mohl relativně rychle konsolidovat a následně obnovit býčí pohyb.
Trh s kryptoměnami je stále relativně mladý a citlivý na externí šoky. Z dlouhodobého hlediska zůstávají pro hodnotu klíčové fundamenty, jako je adopce, vývoj infrastruktury (korektní tok likvidity do spotového trhu a futures), regulační jasnost a vývoj on-chain metrik jako jsou aktivity síťových adres, transakční poplatky a míra upotřebení síťových protokolů.
Souhrnně: páteční pokles Bitcoinu nebyl izolovanou událostí pouze v kryptosvětě, nýbrž součástí širšího tržního propadu způsobeného slabostí technologických akcií, politickou nejistotou ve Washingtonu, geopolitickým napětím a rozsáhlými pákovými likvidacemi. Obchodníci a investoři by měli sledovat makroekonomické zprávy, toky do a z ETF a on-chain data pro indicie, zda se trh stabilizuje nebo bude pokračovat v sestupu.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář