8 Minuty
Bitcoin se mírně zvedá, když tlak nucených likvidací ustupuje
Bitcoin (BTC) mírně vzrostl 3. února poté, co výrazný výprodej srazil ceny na úrovně, které nebyly viděny od dubna 2025. Toto stažení z trhu zmírnilo bezprostřední tlak vyplývající z nucených likvidací, zatímco americké spotové ETF na Bitcoin zaznamenaly první netto přílivy za pět dní — signál, že na trh může znovu vstupovat čerstvý kapitál.
V době psaní článku se Bitcoin obchodoval přibližně na úrovni 78 659 USD, což představuje nárůst asi o 3,8 % oproti předchozí seanci po dotyku denního minima blízko 75 400 USD. Navzdory dennímu odrazu zůstává BTC pod tlakem: za posledních sedm dní ztratil zhruba 11 % a oproti říjnovému maximu 2025 u ~126 080 USD je dole téměř o 40 %. Tato kombinace podtrhuje hloubku nedávné korekce a přetrvávající medvědí sentiment na trhu.
Krátkodobě trh zrcadlí smíšené signály: pokles nucených likvidací poskytl prostor pro technické odrazy a nákupy v poklesu, zatímco širší makro a sentimentální faktory — včetně úrokových očekávání a likvidity institucí — stále ovlivňují ochotu investorů zaujmout větší dlouhé pozice. Větší návrat důvěry bude pravděpodobně záviset nejen na denních přílivových datech, ale i na setrvalejších signálech institucionální alokace.
Návrat přílivů do ETF a vstup nákupčích při poklesu
Jedním z povzbudivých vývojů 3. února byl obnovený zájem o spotové ETF na Bitcoin. Podle dat SoSoValue tyto fondy vykázaly netto přílivy přibližně 561,89 milionu USD, čímž přerušily pětidenní sérii odlivů. Mezi hlavní emitenty, kteří přitahovali čerstvý kapitál, patřily IBIT od BlackRocku, FBTC od Fidelity a BITB od Bitwise.
Proč jsou přílivy do ETF důležité: na rozdíl od derivátových toků představují spotové ETF přímou poptávku po expozici vůči BTC. Když institucionální kupci alokují prostředky do ETF, často to absorbuje dostupnou nabídku a může to mít stabilizační účinek během volatních výprodejů. Jedna seance přílivů sice nepotvrzuje nový vzestupný trend, ale obnovený zájem o ETF naznačuje, že některé instituce považují současné cenové hladiny za atraktivní vstupní body do pozic.
Navíc ETF jako prostředek pro institucionální alokaci zbavují investory potřeby přímé správy privátních klíčů nebo custodial rizik, což může zvýšit ochotu velkých hráčů alokovat kapitál během cenových korekcí. Dlouhodobější sledování týdenních a měsíčních přílivů poskytne lepší kontext, zda jde o jednorázovou reakci na přecenění trhu, nebo o počátek trvalejší institucionální akumulace.
Futures a dynamika funding rate
Na straně futures ukazatele naznačují opatrnější obnovení pozic spíše než nový výbuch pákového efektu. Data CoinGlass ukázala, že celkový objem futures byl méně aktivní — pokles přibližně o 18,7 % na 78,9 miliardy USD — zatímco open interest mírně vzrostl na přibližně 52,19 miliardy USD. Tento mix často signalizuje, že obchodníci znovu navazují expozice, aniž by výrazně navyšovali pákový efekt.
Funding rates dále ilustrují kontext trhu. Přispěvatel CryptoQuant, CryptoNiel, upozornil na po sobě jdoucí dny negativního fundingu, typický rys futures trhu dominantně obsazeného krátkými pozicemi. Trvale negativní funding může odrážet vysoké množství short pozic; zároveň však vytváří příležitosti pro kontrariánské nebo krátkodobé obchodníky, pokud se trh přepere do překoupené či přepodprodané zóny.
Detailnější pohled na deriváty — jako poměr otevřených short a long pozic podle institucí, likviditu v nejhlubších bookech na klíčových burzách a objemy likvidovaných pozic během poklesu — dává lepší představu o potenciálním riziku dalšího kaskádového výprodeje. Pokud uvnitř burz převládají organizované velké short pozice, opětovné zavírání těchto pozic by mohlo vytvářet volatilní odraz v krátkém horizontu.
Technická situace: odraz úlevy, ne potvrzené otočení trendu
Technicky Bitcoin vykazuje známky vyčerpání po ostrém poklesu, ale prodejci stále drží vršek tržní kontroly. Klíčové indikátory, které sledovat, jsou:
- Index relativní síly (RSI): denní RSI BTC klesl pod 30 a vstoupil do oblasti přeprodanosti. Historicky často precedují přeprodané RSI krátkodobé obnovy, i když celkový trend zůstává negativní.
- Bollingerova pásma: cena jela po dolním Bollingerově pásmu, což signalizuje silný downward momentum. Pokud se prodeje uklidní, může dojít k návratu směrem k střednímu pásmu; to by ale znamenalo spíše odraz úlevy než potvrzené býčí otočení.
- Klouzavé průměry: BTC zůstává pod 20denním i 50denním klouzavým průměrem. Jakýkoli významnější odraz pravděpodobně narazí na odpor v pásmu 82 000–85 000 USD, které dříve fungovalo jako podpora před průrazem níže.
Denní graf Bitcoinu
Strukturálně graf stále vykresluje nižší maxima a nižší minima, což je běžným znakem klesajícího trendu. Kupující projevili zájem přibližně v pásmu poptávky 76 000–78 000 USD, ale rozhodující uzavření pod touto oblastí by zvýšilo riziko urychlení ztrát. Naopak pokud se sestupná dynamika začne postupně zpomalovat, obchodníci by mohli začít vidět býčí divergenci v RSI — potenciální raný signál konsolidace nebo tvorby mělkého dna.
Další technické prvky, které stojí za zmínku: poměr objemu při poklesu versus objemu při odrazu, průniky klouzavých průměrů na nižších časových rámcích a reakce ceny na mezitímní supporty. Tyto faktory dohromady napoví, zda je současný odraz řízen čistě short-coveringem, nebo jestli za ním stojí skutečné nákupy od investorů, kteří považují ceny za hodnotné.
Klíčové úrovně a tržní rizika
Krátkodobý odpor: 82 000–85 000 USD (20denní/50denní klouzavé průměry a předchozí podpora)
Bezprostřední podpora: pásmo poptávky 76 000–78 000 USD
Další technická pozorování: CME mezera (CME gap) poblíž 84 000 USD zůstává pro některé obchodníky magnetem na straně nárůstu, ale trh se od pádu potýkal s návratem do této oblasti. Zúžení Bollingerových pásem po jejich rychlém rozšíření naznačuje, že volatilita by mohla klesat a trh by se mohl přesunout do fáze konsolidace.
Rizika zahrnují makroekonomické faktory (např. překvapivé změny v měnové politice), regulatorní novinky týkající se kryptoměn a potenciální technické kaskády způsobené algoritmickými obchodními strategiemi. Obchodníci by měli brát v úvahu i riziko zvýšené korelace s tradičními rizikovými aktivy během období nestability na širších trzích.
Co by měli obchodníci sledovat dál
- Přílivy do ETF: trvalé nebo rostoucí přílivy do spotových Bitcoin ETF by byly konstruktivním signálem pro cenovou podporu a naznačily by institucionální akumulaci BTC. Monitorování týdenního a měsíčního přílivu poskytuje robustnější obraz než denní fluktuace.
- Funding a open interest: stabilizace nebo normalizace funding rate spolu s vyváženým open interest může znamenat méně nucených likvidací a zdravější tržní strukturu. Obchodníci by měli sledovat rozdíly v funding rate mezi burzami a případné extrémy, které mohou předvádět zápal pro rychlé obrácení pozic.
- On-chain signály: aktivita peněženek, výstupy z burz a chování velkých držitelů (tzv. whale activity) poskytnou kontext, zda odraz způsobuje skutečná akumulace nebo jen zavírání krátkých pozic. Sledování toků na burzy (exchange inflows/outflows) může naznačit, zda dochází k prodejnímu tlaku.
Další faktory zahrnují korelaci s dolarem a trhy akcií, likviditu v nejhlubších order boocích a sentimentální ukazatele jako Fear & Greed Index. V praxi kombinace on-chain dat, derivátových ukazatelů a klasické technické analýzy poskytuje komplexnější rámec pro rozhodování.
Strategicky by aktivní obchodníci měli zvážit management rizika: definovat jasné stop-loss úrovně, velikost pozice přizpůsobit volatilnímu prostředí a sledovat likviditu na preferovaných burzách. Dlouhodobí investoři mezitím mohou chtít vyhodnotit nákladové průměrování (DCA) v případě, že věří v fundamentální přitažlivost Bitcoinu jako digitálního aktiva a uchovatele hodnoty.
Ve shrnutí odraz z 3. února představuje krátkodobou úlevu řízenou sníženým tlakem likvidací a obnoveným zájmem ETF. Technické indikátory ukazují na přeprodaný BTC, který by se mohl vrátit směrem k odporu 82 000–85 000 USD, avšak převládající sestupný trend a strukturálně nižší maxima zvyšují pravděpodobnost konsolidace nebo dalšího poklesu až do doby, než se projeví jasnější známky otočení trendu. Obchodníci a investoři by měli sledovat přílivy do ETF, funding rate a podporu v pásmu středních 70 000 USD jako klíčová potvrzující data pro případné dlouhodobější zotavení.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář