8 Minuty
Bitcoin faces a disappointing Uptober as bulls lose momentum
Vývoj ceny Bitcoinu v říjnu budí u býků obavy, protože trh se ztuhl v úzkém obchodním pásmu. Po počátečním výpadu směrem k novým maximům BTC otočil a v současnosti se obchoduje přibližně mezi 107 000 a 111 500 USD, což kryptoměnu řadí na cestu k jednomu z nejslabších říjnů od roku 2013. Monitorovací nástroje trhu ukazují, že BTC je zhruba 2,3 % pod úrovní, s níž měsíc začal, a roste tak riziko prvního "červeného" října od roku 2018.
Pro investory a obchodníky to znamená zvýšenou pozornost na technické hladiny podpory a rezistence, likviditu na burzách a dynamiku derivátových trhů. Když se cena drží v takto úzkém pásmu, menší vnější šok nebo změna sentimentu může způsobit prudký pohyb. Zároveň se potvrdí, že současný trh je citlivý na makro signály a očekávání ohledně měnové politiky.
BTC/USD monthly returns
How bad could October get?
Data analytického poskytovatele CoinGlass naznačují rozsah možného zklamání. Historicky byl říjen často příznivý pro Bitcoin: průměrný růst od roku 2013 se pohybuje kolem 20 %, což by za normálních sezónních podmínek posunulo BTC výrazně nad hranici 130 000 USD do konce měsíce. Pokud by se však BTC naopak uzavřel zhruba o 4 % níže než na začátku měsíce, stal by se říjen 2025 nejhorším říjnem za posledních 12 let.
Pro srovnání, v předchozích bull ciklech přinesl říjen výrazné zisky: roky jako 2017 a 2021 vykázaly říjnové nárůsty minimálně kolem 40 %. Naopak nejslabší historický říjen byl v roce 2014, kdy Bitcoin ztratil přibližně 13 %. Tyto historické extrémy ukazují, že říjen je volatilní měsíc — a letos se pattern zatím nevyvíjí pro býčí hráče příznivě.
Riziko hlubšího měsíčního propadu je dále umocněno koncentrací likvidity a umístěním velkých objemů objednávek v komunitě obchodníků. Pokud dojde k řetězcovým likvidacím marginalizovaných pozic, krátkodobá kapacita trhu absorbovat ztráty se může rychle snížit, což potenciálně zosilní cenový pohyb na jih.
Na druhé straně existuje prostor pro scénář, kdy struktura trhu a sezónní faktory otočí trend ve prospěch býků — o tom více v sekci o sezónnosti a on-chain datech níže. Pro prognózy je důležité sledovat nejen procentuální změnu měsíčního close, ale i kontext: objemy, funding rates, open interest a rozložení zásob mezi dlouhodobými a krátkodobými držiteli.
Seasonality and on-chain context
Sítě analytiků a on-chain ekonomové, jako Timothy Peterson, publikovali grafy, které ukazují odlišné chování současného bull trhu oproti předchozím cyklům. Petersonova analýza zdůrazňuje, že velká část "Uptober" vzestupů historicky nastupuje až později v měsíci: přibližně 60 % ročních zisků Bitcoinu často přichází po 3. říjnu. Tento sezónní vzorec dává býkům naději, že druhá polovina října může změnit narativ, pokud se vrátí hybnost.
On-chain data poskytují hlubší kontext k tomu, proč sezónnost funguje: v obdobích předchozích výrazných růstů klesaly zásoby na burzách, zvyšoval se podíl dlouhodobých držitelů a poklesala interní likvidita určená k prodejům. Aktuální on-chain metriky, které stojí za pozornost, zahrnují:
- Stavy na burzách (exchange balances): pokles zůstatků často koreluje s rostoucím tlakem na nabídku a s potenciálem cenového růstu.
- Funding rates a open interest: klíčové pro pochopení, zda je trh přefinancován na long nebo short straně a jaké riziko likvidací převažuje.
- Aktivní adresy a objem on-chain transakcí: měří skutečné užití a poptávku v síti.
- Supply distribution podle věku coinů: starší mince držené dlouhodobě signalizují menší prodejní tlak ze strany investorů.
V současném cyklu jsou některé z těchto ukazatelů smíšené: zůstatky na burzách vykazují tendenci k poklesu v dlouhodobém horizontu, ale krátkodobá likvidita a funding rates občas vykazují nezřetelný sentiment, což přispívá k váhání ceny v definovaném pásmu. Navíc se zvyšuje význam sledování zkřížené korelace s akciovými trhy a ukazateli rizikové preference investorů.
Bitcoin October performance comparison
Sezónní vzorce sice nejsou zárukou výsledku, ale kombinace on-chain signálů a historické sezónnosti tvoří pravděpodobnostní model, který může obchodníkům a portfolio manažerům pomoci vážit riziko a plánovat likviditu. Dále je důležité brát v úvahu, že on-chain indikátory fungují jinak v počátečních fázích bull runu než v jeho vrcholných stádiích — jejich interpretace musí být proto adaptivní a kontextová.
Macro catalysts: the Fed and market risk appetite
Jedním z klíčových makro faktorů, který by mohl zásadně změnit kurz BTC, je zasedání americké centrální banky (Federal Reserve) naplánované na 29. října. Trhy budou vyhodnocovat signály, zda Fed ukončí kvantitativní utahování (QT) nebo naznačí cestu k budoucím snižováním úrokových sazeb. Pokud Fed naznačí uvolňování měnové politiky nebo potvrdí konec QT, mohly by krypto aktiva a další riziková aktiva získat výrazný impuls — scénář, který by pravděpodobně oživil nákupní aktivitu v Bitcoinu a vymazal říjnové ztráty.
Naopak pokračování restriktivního tónu, vyšší než očekávaná inflace nebo překvapivé makro ukazatele zvyšující pravděpodobnost dalšího utažení by mohly vyvolat zvýšené prodeje rizikových aktiv včetně kryptoměn. V takovém prostředí by i relativně malá negativní zpráva mohla vést k expanzi volatility.
Je důležité sledovat nejen rozhodnutí Fedu, ale i verbální zpětnou vazbu (forward guidance), komentáře členů FOMC a technické signály z trhů peněžních nástrojů (swapové sazby, futures na krátkodobé sazby), které pak pomáhají trhům kvantifikovat načasování možných slev sazeb. V souvislosti s BTC má velký význam i tok kapitálu do rizikových aktiv (risk-on flows) a korelace s indexy typu S&P 500.
Bitcoin price seasonality
V přímé souvislosti s makrem je užitečné sledovat i další indikátory: vývoj skutečné inflace a jádrové inflace, data o zaměstnanosti (NFP), vývoj výnosové křivky a měnové intervence v zahraničí. Kombinace těchto signálů určuje rizikovou domovskou náladu investorů a tím i alokaci do kryptoměn.
What traders should watch
Obchodníci by měli sledovat několik proměnných současně, aby získali ucelenější obraz o možném směru ceny a rizicích:
- Relativní pozice ceny vůči pásmu 107 000–111 500 USD: setrvání v pásmu zvyšuje šanci na skenování likvidity, průraz by signalizoval nový impuls.
- Měsíční uzavření svíčky (monthly candle close): definitivní uzávěr měsíce dá důležitý signál o tom, zda říjen skončí "ziskově" nebo "ztrátově".
- On-chain likvidita: změny v zásobách na burzách, objemech přesunů mezi peněženkami, distribuce držitelů podle věku mincí.
- Derivátové ukazatele: funding rates, open interest, koncentrace pozic u tzv. market makerů a velkých institucí.
- Makro indikátory: komentáře Fedu, inflační tisk, data o zaměstnanosti a tok kapitálu do rizikových aktiv jako akcie.
- Technická struktura: klouzavé průměry (50/100/200 MA), RSI, objem obchodů a hladiny likvidity, kde se soustředí stop-loss příkazy.
Rozhodující průlom nad místním pásmem v kombinaci s holubičím signálem z Fedu by mohl obnovit Uptober narativ a přilákat nové nákupy. Naopak neschopnost dobýt vyšší úrovně by zvýšila šanci na upevnění vzácného negativního října pro Bitcoin. Obchodní strategie by proto měly obsahovat jasné pravidla pro správu rizika, využití velikosti pozice a scénáře pro likviditu během prudkých pohybů.
Několik praktických tipů pro obchodníky a investory:
- Nastavte úrovně pro reakce: určete, při kterých hladinách budete zvyšovat nebo snižovat riziko.
- Monitorujte funding rates a open interest: vysoké funding rates mohou signalizovat náchylnost k rychlým korekcím.
- Zvažte hedging: pokud je expozice velká, použijte opce nebo futures jako ochranu proti prudkému poklesu.
- Buďte připraveni na falešné průrazy: ověřte průraz zvýšeným objemem a potvrzením na několika timeframech.
Celkově platí, že Uptober zůstává nerozhodnutý. Sezónnost a potenciálně trh pohnoucí rozhodnutí Fedu dávají šanci na oživení, ale současná cenová akce vystavuje Bitcoin riziku historicky slabého měsíce, pokud býci neuspořádají pozdní comeback.
Závěrem: strategická pozornost na makro, on-chain metriky a technické potvrzení je pro říjnové rozhodování zásadní. Investoři by měli využít kombinovaného přístupu — kvantitativní signály spolu s fundamentální interpretací makro prostředí — aby minimalizovali riziko a maximalizovali pravděpodobnost užitečných rozhodnutí během dynamického měsíce.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář