2 Minuty
Odliv likvidity, nikoli Jackson Hole, za oslabením trhu
Analytici z Delphi Digital přisuzují nedávné oslabení Bitcoinu (BTC) a globálních akcií přibližně 400miliardovému odlivu likvidity z účtu ministerstva financí USA — strukturálnímu tlaku na financování spíše než prohlášením z Jackson Hole. Výzkumná poznámka varuje, že tržní polštáře, které dříve pohlcovaly emise dluhopisů ministerstva financí (Treasury), se ztenčily, což nechává kryptoměny a riziková aktiva zranitelná vůči napětí ve financování.
Proč na tom záleží pro obchodníky s kryptoměnami
Méně likvidních polštářů a utaženější rozvahy
Marcus Wu z Delphi Digital vysvětluje, že ve srovnání s rokem 2023 má nyní finanční systém méně rezerv likvidity: slabší kapacitu rozvah bank, sníženou zahraniční poptávku po amerických dluhopisech a oslabené nástroje, které dříve pohlcovaly přebytek nabídky. Tato kombinace může zvyšovat funding rates a vyvolávat přelévací tlaky do krypto trhů.
Dřívější úleva vyprchala
Společnost upozorňuje, že rozsáhlé obnovení likvidity koncem roku 2024 podporoval silný program Fed RRP, zdravé bankovní rezervy a výrazné zahraniční nákupy amerického dluhu. Tyto podpůrné mechanismy se časem oslabily, což činí současné prostředí náchylnějším k narušením.
Na co by měli obchodníci dávat pozor
Pokud Federální rezervní systém (Fed) udrží přísnější měnovou politiku nebo odloží uvolňování, může se nesoulad mezi nabídkou Treasury a dostupnou poptávkou prohloubit. Tento vývoj zvyšuje riziko poklesu pro býky Bitcoinu, kteří doufali v výrazný závěrečný růst roku — vyšší náklady na financování a volatilita napříč aktivy budou pravděpodobně zatěžovat sentiment v kryptoměnách.
Zdroj: coindesk
Komentáře