7 Minuty
Bitcoin ETFs spouštějí silný start do „Uptoberu“
Spotové Bitcoin ETF kotované v USA zaznamenaly v úvodu října výrazný nárůst zájmu investorů. Během prvního týdne měsíce přiteklo do těchto fondů zhruba 3,24 miliardy dolarů čistých přílivů. Toto číslo — těsně pod historickým týdenním maximem — představuje druhý nejsilnější týden od jejich spuštění a signalizuje obnovený zájem jak institucionálních, tak drobných investorů o Bitcoin a produkty na ně navázané. Pro mnohé účastníky trhu jde o potvrzení, že ETF se stávají stále běžnějším a likvidnějším kanálem pro expozici vůči kryptoměnám.
ETF inflows nearly match record weekly intake
Data ze SoSoValue uvádějí, že spotové Bitcoin ETF přilákaly minulý týden 3,24 miliardy dolarů, což je velmi blízko rekordu 3,38 miliardy z týdne končícího 22. listopadu 2024. Tento prudký obrat je zvláště pozoruhodný v kontextu předchozího týdne, kdy fondy vykázaly odlivy ve výši 902 milionů dolarů. Změna sentimentu naznačuje širší přesun k rizikovějším aktivům v očekávání dalšího kola snižování úrokových sazeb v USA.
Iliya Kalchev, analytik společnosti Nexo, v rozhovoru pro Cointelegraph zdůraznil, že rostoucí očekávání další redukce sazeb ze strany Fedu jsou jedním z hlavních katalyzátorů: „Změna sentimentu oživila poptávku po Bitcoin ETF, čímž čtyřtýdenní přílivy dosahují téměř 4 miliard dolarů.“ Kalchev dále doplnil, že při současných tempových ukazatelích by to mohlo ve čtvrtém čtvrtletí odstranit z oběhu více než 100 000 BTC — více než dvojnásobek nové emisní míry — což by podporovalo napjatější nabídku Bitcoinu a potenciálně i růstové tlaky na cenu.
US spot Bitcoin ETFs, all-time chart, weekly
Price reaction and technical outlook
Nový příliv kapitálu krátkodobě vyhnal BTC nad hladinu 123 996 USD v pátek, což podle TradingView představuje šestitýdenní maximum, které nebylo k vidění od poloviny srpna. Proražení psychologické hranice 120 000 USD přimělo obchodníky a portfolio manažery sledovat rychlý pohyb směrem k novým historickým maximům; několik stratégů nyní zvažuje možnost testu 150 000 USD ještě před koncem roku 2025, pokud by hybnost vydržela.
BTC/USD, 1-day chart.
Technicky trh ukazuje několik podpůrných signálů: klouzavé průměry se stabilizují, objemy obchodů v době průrazu rostly a klíčové support zóně se podařilo udržet nákupy ze strany dlouhodobých držitelů. Charles Edwards, zakladatel Capriole Investments, na konferenci Token2049 uvedl, že akcelerující tempo absorpce ETF společně s menší distribucí od dlouhodobých držitelů pomáhá Bitcoinu budovat pevnější technickou základnu poblíž důležitých úrovní podpory. Edwards navíc upozornil na to, že pokud se trend institucionálních nákupů udrží, tlak na disponibilní nabídku může postupně zvýšit asymetrii mezi poptávkou a nabídkou.
Z pohledu technické analýzy je důležité sledovat několik indikátorů: relativní sílu trendu (RSI) pro zamezení přetažení, objemové profily v klíčových pásmech, a také chování tržních maker při vyšší volatilitě. Kombinace on-chain metrik (jako pokles rezerv na burzách nebo nárůst podílu BTC v dlouhodobých peněženkách) s externími faktory (ETF toky, makrodata) poskytuje robustnější obraz možného pokračování trendu.
Makroekonomické pozadí a krátkodobé katalyzátory
Účastníci trhu poukazují na to, že makroekonomické prostředí je zásadní pro udržitelnost aktuálního růstu. Pokračující „holubičí“ signály z Federálního rezervního systému — zejména náznaky dalšího snížení sazeb — zvyšují ochotu investorů přebírat riziko na akciových i kryptotržních aktivech. V nadcházejícím týdnu budou pozornost přitahovat klíčové události: projev předsedy Fedu Jerome Powella a zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC, které mohou významně ovlivnit tržní očekávání ohledně měnové politiky a tím i toky do ETF.
Dalším proměnným faktorem je zpožděný americký report o zaměstnanosti. Termín publikace může být ovlivněn pokračujícím částečným uzavřením vlády v USA, což by přidalo další stupeň nejistoty do ekonomického kalendáře a potenciálně znásobilo krátkodobé tržní pohyby. V takovém prostředí bývají trhy citlivější na marginální data a verbální signály centrálních bank, což zvyšuje význam sledování jak hlavních makro indikátorů, tak sentimentu v institucionálních kruzích.
Pro investory to znamená, že kromě ETF toků by měli monitorovat geopolitické zprávy, vývoj v inflačních ukazatelích a údaje o zaměstnanosti, které mohou změnit trajektorii sazeb. V praxi to obvykle vede k rychlejšímu rebalancování portfolií a zvýšené volatilitě v jinak neutrálních fázích trhu.
Seasonality and historical performance: why ‘Uptober’ matters
Říjen historicky patří mezi nejsilnější měsíce pro Bitcoin. Data od CoinGlass ukazují, že průměrné historické měsíční výnosy Bitcoinu jsou přibližně 20 % v říjnu, 46 % v listopadu a kolem 4 % v prosinci — statistiky, které komunitě vynesly přezdívku „Uptober“. Tato sezónnost je částečně způsobena kombinací faktorů: nárůstem institucionálních nákupů, obdobími pozitivního makra po létě, a často i cyklickými efekty spojenými s halvingy a další adopcí.
Je přitom důležité si uvědomit, že historická sezónnost není garancí budoucích výsledků. Statistiky mohou být ovlivněny několika výraznými roky s vysokými zisky a selekčním zkreslením. Nicméně pokračující týdenní přílivy prostředků do ETF jsou široce interpretovány jako sezónní i strukturální podpory ceny, protože zvyšují celkovou institucionální expozici vůči BTC a současně mohou snižovat dostupné množství Bitcoinu na trhu.
Bitcoin monthly returns
Implikace pro investory a trh s kryptoměnami
Spotové Bitcoin ETF jsou stále více vnímány jako „reálný“ sentimentní indikátor pro celý kryptoprůmysl. Velké a trvalé přílivy do těchto produktů nejen zvyšují institucionální expozici vůči Bitcoinu, ale mohou i omezit množství BTC dostupné v oběhu, čímž podpoří vyšší cenové podlahy. Pokud poptávka po ETF zůstane silná a makro podmínky zůstanou holubičí, analytici očekávají, že Bitcoin by mohl v průběhu Q4 získat obnovující se hybnost.
Na druhou stranu rizika nezmizela: komunikace centrálních bank, nečekaná makro data nebo prodloužené vládní uzavření v USA mohou rychle změnit očekávání. Investoři a obchodníci by proto měli bedlivě sledovat tři hlavní soubory informací: data o tocích do a z ETF, klíčové makroekonomické zprávy a on-chain metriky, které poukazují na chování dlouhodobých držitelů (např. pokles rezerv na burzách, nárůst „hodl“ zásob a toků mezi velkými peněženkami).
Praktické doporučení pro účastníky trhu zahrnuje diverzifikaci, opatrné řízení velikosti pozic a využití nástrojů pro řízení rizika, jako jsou stop-loss příkazy nebo opční strategie. Pro konzervativnější investory může být atraktivní dolar-cost averaging (pravidelné investování menších částek), které snižuje riziko načasování trhu. Aktivnější obchodníci by měli kombinovat technickou analýzu s realtime daty ETF toků a on-chain signály, aby mohli rychle reagovat na změny sentimentu.
Celkově vzato, minulý týden s přílivem 3,2 miliardy dolarů znovu zapálil optimismus na kryptotrhu a vytvořil předpoklady pro to, co mnozí pozorovatelé trhu doufají, že bude průlomový říjen pro Bitcoin. Nicméně zdravý skepticismus a pečlivé sledování rizikových proměnných zůstávají na místě, protože trh může být v krátkém čase citlivý na změny v monetární politice či geopolitickém vývoji.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář