8 Minuty
Novogratz: Vedení Fedu může spustit další velký Bitcoinový růst
Generální ředitel Galaxy Digital Mike Novogratz varuje, že nominace výrazně měkčího předsedy Federálního rezervního systému (Fed) by mohla představovat největší býčí katalyzátor pro Bitcoin i celý trh kryptoměn. V nedávném rozhovoru pro Kylea Chasseho, zveřejněném na YouTube, Novogratz vysvětlil, že Fed, který se otočí směrem k agresivnímu snižování sazeb, by mohl zvednout riziková aktiva — a potenciálně poslat BTC směrem k novým historickým maximům. Poznamenal také souvislosti s institucionální poptávkou a psychologií trhu, která při rychlých makro změnách často přispívá k prudkým cenovým pohybům.
Proč je pro Bitcoin důležitý měkčí Fed
Podle Novogratzova vysvětlení, pokud Fed začne snižovat sazby i v situaci, kdy inflace zůstává relevantní otázkou, a centrální banka dosadí silného „dove“ do čela, může dojít k výraznému přesunu kapitálu z hotovosti a tradičních pevně úročených nástrojů do aktiv, která slouží jako zajištění proti inflaci nebo jako růstová expozice — mezi nimi zlato a Bitcoin. Historicky platí, že nižší nominální výnosy a klesající reálné sazby zvyšují atraktivitu aktiv bez pevného výnosu, což u BTC často provází prudký nárůst poptávky.
Novogratz rovněž uvedl příklad, jak by se změnila investiční konverzace, pokud by došlo k výraznému uvolnění: „Může Bitcoin dosáhnout 200 000 dolarů? Samozřejmě, že může…Protože by to otevřelo zcela novou diskusi,“ komentoval. Upozornil však na to, že agresivní cyklus uvolňování by měl své náklady pro americkou ekonomiku a instituce: „Chci, aby se to stalo? Ne. Proč? Protože mám rád Ameriku,“ řekl, a varoval před možným oslabením nezávislosti Fedu. Tyto obavy odrážejí širší diskusi mezi ekonomy o tom, jak politické tlaky a extrémní měnová politika ovlivňují důvěru v centrální banky a dlouhodobou stabilitu měnového systému.
Pro čtenáře, kteří sledují vztah mezi monetární politikou a kryptotrhem, je důležité rozlišovat mezi krátkodobými tržními reakcemi a dlouhodobými fundamenty. Zatímco měkčí Fed může rychle zvýšit likviditu a rizikové touhy, dlouhodobé dopady závisí na tom, jak se změní inflační očekávání, fiskální politika a regulační prostředí pro kryptoměny. Institucionální investoři často váží tyto faktory současně: okamžité výnosy proti riziku ztráty důvěry v kreditní a měnové instituce.
Makroefekty: dolar, zlato a riziková aktiva
Přechod Fedu směrem k „dove“ obvykle oslabí americký dolar, učiní pevně úročené dluhopisy méně atraktivními a nasměruje investory k aktivům, která slouží jako zajištění proti inflaci nebo jako spekulativní růstová angažmá. Novogratz naznačil, že taková změna může vyvolat tržní „oh shit moment“ — prudký posun, při kterém zlato vystřelí a Bitcoin exploduje. Tento okamžitý efekt by pravděpodobně přinesl prospěch BTC a hlavním altcoinům, zatímco by vyvíjel tlak na dolar a nominální výnosy státních dluhopisů.
Mechanika je relativně přímočará: pokud Fed výrazně snižuje sazby, reálné výnosy klesají — zejména pokud inflace zůstává vysoká — a to zvyšuje relativní atraktivitu aktiv bez pevného kuponu, jako jsou akcie a digitální aktiva. Investoři, kteří drží hotovost, vidí pokles kupní síly, což může urychlit přesměrování kapitálu. Navíc, v období nízkých výnosů a klesajícího dolaru, zvyšuje zájem o zlaté a digitální „store of value“ příběhy, které v posledním desetiletí posilovaly investiční narativ pro Bitcoin.
Je rovněž důležité poznamenat, že reakce jednotlivých aktiv se nemusí zcela shodovat. Zlato jako tradiční zajištění často těží při nejistotě a deflačních rizicích, zatímco Bitcoin kombinuje aspekty zajištění a rizikového růstu — jeho korelace s tradičními trhy se mění v čase. Institucionální přijetí, dostupnost produktů jako BTC ETF, custody řešení a regulační jasnost mohou tuto dynamiku výrazně naklonit směrem k vyšší kapitalizaci kryptoměn v portfoliích investorů.
Politický úhel: Trumpův výběr a načasování trhu
Novogratz spojil nastíněné makro scénáře s uvedením, že bývalý prezident Trump uvedl záměr nominovat „dove“ do čela Fedu. Varoval, že trhy tento rizikový jev možná nezohlední, dokud nebude předložena oficiální nominace: „Nemyslím si, že trh uvěří, že Trump udělá něco šíleného, dokud to nebude mít skutečný průběh,“ řekl Novogratz. Taková slova ilustrují, jak politické signály a samotný proces nominace hrají klíčovou roli v načasování tržních pohybů.
Podle dostupných zpráv zúžil Trump svůj seznam kandidátů na tři jména: ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett, guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller a bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh. Každá z těchto osobností by přinesla odlišný přístup k měnové politice a tím i různé implikace pro kryptoměny a dolar. Například kandidát explicitně prosazující agresivní uvolňování by prakticky zvedl kurz rizikových aktiv, zatímco někdo s váhou na nezávislost a kontrolu inflace by mohl tlumit podobné efekty.
Investoři by proto měli sledovat nejen samotné jméno nominanta, ale i průvodní signály — veřejné projevy, ekonomické analýzy, personální složení rad a očekávaný vztah mezi Bílým domem a centrální bankou. Také proces schvalování ze strany Senátu a možné politické tlaky během tohoto procesu mohou ovlivnit tržní vnímání nezávislosti centrální banky. V konečném důsledku jde o to, jaké signály budou vysílány o tom, zda monetární politika bude více řízena politickou agendou nebo zachována v tradičním rámci odbornosti centrálních bankéřů.
Co by měli trhy a investoři sledovat
- Oficiální komunikace Fedu a nominace: Trhy reagují rychle, ale často otevřou velké pozice teprve tehdy, když dostanou konkrétní a ověřitelné signály — například oficiální nominaci nebo změnu verbálního vedení v projevových RBC.
- Síla dolaru a výnosy dluhopisů: Slábnoucí dolar a klesající nominální/yieldy jsou historicky korelované s růstem zlata a Bitcoinu. Investoři by měli sledovat jak DXY index, tak reálné výnosy 10leté a 2leté US zprávy.
- Řízení rizik: I když by měkčí Fed mohl být katalyzátorem pro prudký růst kryptoměn, Novogratz upozorňuje na makroekonomická rizika — potenciální škody pro širší americkou ekonomiku, riziko eroze nezávislosti centrální banky a možnost rychlých korekcí po prudkém vzestupu.
Echem Novogratzových slov Daleep Singh z PGIM Fixed Income nedávno uvedl, že existuje „velmi slušná šance, že FOMC bude po skončení mandátu Jerome Powella v květnu 2026 vypadat a jednat podstatně odlišně“, a že rizika pro dolar jsou na cyklické bázi spíše na straně propadu. To podtrhuje, že jakýkoli posun ve vedení Fedu má potenciál měnit nejen krátkodobé tržní sentimenty, ale i střednědobé výnosové křivky a alokace aktiv v institucionálních portfoliích.
Další faktory, které ovlivní intenzitu pohybu na trhu, zahrnují: stav fiskální politiky (rozpočtové deficity mohou zvýšit nabídku dluhu), geopolitické události, rychlost a šíře institucionální adopce BTC (např. schválení ETF, bankovní custody služby) a regulatorní kroky vůči kryptoměnám v hlavních jurisdikcích. V kombinaci mohou tyto proměnné vytvořit prostředí pro buď postupnou, nebo naopak velmi rychlou redistribuci kapitálu do krypto aktiv.
Závěrečné shrnutí
Naklonění Federálního rezervního systému směrem k agresivnímu uvolňování — zejména pod vedením nově jmenovaného „dove“ předsedy — představuje zřetelně čitelný pozitivní katalyzátor pro Bitcoin a kryptoměnové trhy. Převod likvidity z hotovosti a fixně úročených aktiv může urychlit růst cen BTC, podpořit zájem institucionálních hráčů a zesílit příběh Bitcoinu jako alternativního uchovatele hodnoty v prostředí nízkých reálných výnosů.
Současně by si účastníci trhu měli vážit těchto potenciálních výhod proti geopolitickým a ekonomickým rizikům, které Novogratz a další analytici zdůrazňují: možná škoda pro americkou ekonomiku, eroze nezávislosti centrálních bank, a extrémně rychlé makro prostředí, jež může generovat jak spektakulární rallye, tak prudké korekce. Z dlouhodobého hlediska závisí přínos pro Bitcoin i na dalších faktorech — legislativě, technickém vývoji sítí, bezpečnosti custody řešení a na tom, jak se institucionální investoři rozhodnou alokovat kapitál mezi tradiční a nové třídy aktiv.
Pro aktivní investory a správce portfolií proto platí doporučení: zvažte scénáře, připravte se na vyšší volatilitu, diverzifikujte expozice a sledujte jak oficiální signály Fedu, tak politické události kolem nominací. Pro pasivní investory může být vhodné zachovat strategický dlouhodobý přístup a vyvarovat se nadměrného načasování trhu pouze na základě krátkodobých politických událostí. V každém případě je klíčová kombinace makroanalýzy, řízení rizik a transparentního plánování expozice vůči kryptoměnovému prostoru.
Celkově tedy existuje jasná cesta, jak by vedení Fedu mohlo být spouštěčem další významné vlny růstu pro Bitcoin, ale zároveň to není bez rizik. Vědomé zvažování výhod a nevýhod, podpořené kvalitní datovou analýzou a pochopením monetárních mechanismů, poskytne investorům nejlepší šanci orientovat se v tomto potenciálně turbulentním, ale zároveň příležitostném období pro kryptoměny.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář