3 Minuty
On-chain kapitálové přílivy Bitcoinu mezi lety 2024 a 2025 vyletěly na bezprecedentní úroveň, překonávajíce nasbírané přílivy z let 2009 až 2024 zhruba o 200 miliard dolarů. On-chain analýza Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, ukazuje, že realizovaný kapitál vázaný na BTC v posledních 18 měsících vzrostl na přibližně 625 miliard dolarů, což převyšuje 435 miliard zaznamenaných za předchozích 15 let.
Klíčová data a graf
Graf zobrazující realizovaný on-chain kapitál Bitcoinu za poslední roky
Co čísla znamenají
Realizovaný on-chain kapitál sleduje hodnotu Bitcoinu v okamžiku, kdy se každá jednotka naposledy pohybovala on-chain, což poskytuje jasnější představu o tom, kolik kapitálu bylo síti v průběhu času vloženo. Nedávný výkyv poukazuje na silnou rotaci nových prostředků do BTC, zahrnující jak nové kupce, tak znovuaktivaci starších mincí.
Hlavní faktory přílivů
Institucionální adopce a spot Bitcoin ETF
Hlavním katalyzátorem toku je institucionální poptávka. Spot Bitcoin ETF, alokace v podnikovém trezoru a státní nebo institucionální investoři zvyšují expozici vůči BTC a přinášejí značný kapitál on-chain. Podle Bitcoin Treasuries drží firemní a institucionální trezory nyní přibližně 3,71 milionu BTC napříč 325 subjekty, z nichž 190 jsou veřejně obchodované firmy. MicroStrategy (strategie Michaela Saylora) zůstává největším korporátním držitelem s 638 460 BTC.
Makroekonomické podmínky a struktura trhu
Mírnější údaje o inflaci a očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem zesílily rotaci kapitálu směrem k rizikovým aktivům, včetně Bitcoinu. Dlouhodobí držitelé se zdají akumulovat, zatímco neobchodovatelná nabídka se zužuje, což naznačuje, že mnozí investoři se připravují na delší býčí cyklus spíše než na krátkodobou spekulaci.
Vývoj ceny a technický kontext
Graf ceny Bitcoinu, ukazující pohyb ceny v letech 2024–2025
Cena Bitcoinu v růstu také zvýšila zájem investorů. Během uplynulého roku BTC vzrostl zhruba o 93,3 %, což podpořilo FOMO mezi tradery a přilákalo další přílivy. Z technického hlediska se měsíční hodnoty RSI pohybují poblíž historicky vysokých, „překoupených“ úrovní kolem 70, což signalizuje silný býčí moment, ale zároveň zvyšuje pravděpodobnost krátkodobé konsolidace nebo korekcí, když si účastníci berou zisky. Vzhledem k rozsahu a kvalitě nových přílivů analytici vnímají potenciální retracementy jako zdravé korekce v rámci širšího vzestupného trendu.
Výhled
Se spojením institucionální adopce, likvidity ETF a příznivých makroekonomických podmínek dosahují on-chain kapitálové přílivy do Bitcoinu nyní rozsahu, jaký v historii aktiva nebyl. Investoři by měli sledovat metriky realizovaného kapitálu, toky na burzy a změny v makro politice jako hlavní indikátory udržitelnosti současného cyklu.
Zdroj: crypto
Komentáře