7 Minuty
Aktuální přehled trhu a kontext
Syn legendárního investora Billa Millera přidal svůj hlas k rostoucímu počtu analytiků, kteří předpovídají novou vlnu růstu Bitcoinu v roce 2026. Bill Miller IV, výkonný ředitel pro investice ve společnosti Miller Value Partners, v rozhovoru pro CNBC uvedl, že technické nastavení bitcoinu společně s pokračující institucionální adopcí vytvářejí podmínky, aby kryptoměna znovu zaútočila na své historické maximum. Tento názor se opírá o kombinaci technické analýzy, makroekonomických faktorů a vývoje finančních produktů na trhu, které postupně zvyšují likviditu a legitimitu bitcoinu jako investičního aktiva.
Technické nastavení a institucionální „tailwinds“
Miller zdůraznil, že vzorce v grafech a indikátory momentum se začínají navzájem potvrzovat, což naznačuje, že průlom (breakout) by mohl být na dosah. Poukázal také na výroky předsedy americké Komise pro cenné papíry (SEC) Paula Atkinse o tom, že kapitálové trhy směřují na blockchain, a zmínil pokračující práci velkých wallstreetských institucí, například JPMorgan, na infrastruktuře blockchainu. „Je to úplně jiná hra,“ řekl Miller a dodal, že trh si od jara 2025 vybudoval vyšší základnu, která může sloužit jako pevnější odrazový můstek pro budoucí růst. Z praktického hlediska to znamená, že pokud technické signály potvrdí zvýšený zájem institucionálních investorů — například přes Bitcoin ETF, custody služby nebo derivátové produkty — může to významně zvýšit poptávku a snížit volatilitu v dlouhodobém horizontu.
Analytici hodnotí katalyzátory růstu Bitcoinu
Tom Lee: politika a produkty podporující zotavení
Tom Lee, hlavní investiční ředitel společnosti Fundstrat Capital, v rozhovoru pro CNBC uvedl, že Bitcoin vstoupil do roku 2026 s několika příznivými faktory: sníženou pákou po šocích z října, pokračující institucionální adopcí a rostoucí podporou ze strany některých segmentů americké vlády a regulačních orgánů pro rozvoj trhů s kryptoměnami. Podle Leeho jde o strukturální opory, které by mohly BTC pomoci znovu získat hybnost a kompenzovat předchozí ztráty. Kromě toho upozornil na význam produktů, jako jsou spravované fondy a ETF na Bitcoin, které přinášejí tradičním investorům snazší vstup, a na rostoucí počet bankovních a asset managementových řešení poskytujících custody služby a kapitálové produkty v souladu s regulačními požadavky. Tyto instituce zároveň pracují na compliance, rizikovém řízení a infrastruktuře, což snižuje obavy z operativních rizik u institucionálních hráčů.
Různé cenové cíle od aktérů v odvětví
Odhady cílových cen k 31. prosinci 2026 se mezi analytiky a fondy výrazně liší. Haseeb Qureshi, managing partner ve společnosti Dragonfly, předpověděl, že Bitcoin by mohl překonat hranici 150 000 USD do konce roku 2026, což je scénář vycházející z agresivního předpokladu široké institucionální adopce a omezené nabídky. Na opačném konci spektra Galaxy Digital varovala, že rok může být natolik chaotický z hlediska makropolitiky a tržní volatility, že jednoznačné odhadování je obtížné, a navrhla široké rozmezí 50 000 až 250 000 USD. Tom Lee dříve naznačoval možnost nového rekordu už na konci ledna, i když konkrétní aktualizovaný cílový odhad dosud nevydal. Tyto rozdíly odrážejí rozdílné scénáře pro adopci, regulatorní prostředí, makroekonomické podmínky a sentiment na trzích s rizikovými aktivy.
Aktuální cenový vývoj a historická perspektiva
Podle dat z CoinGecko se Bitcoin obchoduje přibližně kolem 93 750 USD, což ho řadí přibližně 25,6 % pod historickým maximem 126 080 USD ze 6. října, avšak přibližně 7,1 % nad úrovní na počátku roku 2026. Miller bagatelizoval loňský pokles o 6 % a skutečnost, že zlato v roce 2025 překonalo BTC v relativním výkonu; označil to za marginální problém vzhledem k vysoké volatilitě aktiva a vyzval investory, aby se zaměřili na širší časové horizonty a základní trendy. Z historického hlediska je důležité rozlišovat krátkodobé korekce od dlouhodobých trendů: Bitcoin za svou existenci neprožil dvě po sobě jdoucí ztrátové roky, což někteří analytici interpretují jako důkaz o dlouhodobé odolnosti a o tom, že přirozená dynamika nabídky a poptávky, včetně eventů jako halvings, může časem podporovat růst ceny. Nicméně minulý výkon není zárukou budoucích výsledků a investoři by měli kombinovat technické signály s fundamentálními faktory.
Historické chování trhu ukazuje, že Bitcoin při větších turbulencích často zažívá zvýšený zájem institucionálních i retailových investorů, kteří hledají příležitost vstoupit na levnější úrovně. Současný mix ekonomických indikátorů, geopolitických událostí a míry přijetí blockchainových řešení firmami z finančního sektoru vytváří proměnlivé, ale potenciálně výhodné okolí pro dlouhodobé alokace do kryptoměn. Důležité je také sledovat korelaci Bitcoinu s rizikovými aktivy a s makro daty, jako jsou rozhodnutí centrálních bank ohledně úrokových sazeb, inflace a fiskální politiky, které mohou ovlivnit kapitálové toky do kryptoměn.
Klíčové hybné síly, které je potřeba sledovat
- Regulační jasnost ve Spojených státech, zejména kroky a rétorika ze strany SEC: rozhodnutí regulatorů ovlivní právní rámec pro ETF, custody služby a obchodování s kryptoměnami, což bude mít přímý dopad na institucionální adopci a platební infrastrukturu.
- Pokračující integrace Wall Street a spuštění produktů založených na blockchainu: banky, správci aktiv a dealerské domy rozvíjejí tokenizované produkty, custody řešení a infrastrukturní projekty, které mohou snížit bariéry vstupu pro velké investory.
- Institucionální toky do Bitcoin ETF a custody řešení: čisté toky kapitálu do ETF a otevírání velkých custody účtů mohou signalizovat dlouhodobý zájem, který stabilizuje trh a zvýší likviditu.
- Makro likviditní podmínky a dynamika pákového efektu na trzích s kryptoměnami: úroveň dostupné likvidity, kolísání maržových požadavků a změny v používání pákových produktů mohou zrychlit nebo naopak oslabit cenové pohyby.
Co by měli investoři zvážit
I když sentiment na trhu a adopce na on-chain úrovni představují optimistické signály, rizika zůstávají: nečekané regulační zásahy, makroekonomická volatilita a riziko realizace institucionálních produktů (execution risk) mohou výrazně ovlivnit výkonnost. Investoři a tradeři by měli vyvažovat technická měření, jako jsou supporty, rezistence, objem obchodů a indikátory momentum, s fundamentálními faktory, mezi které patří toky do ETF, vývoj custody služeb, právní a daňová pravidla a oficiální regulační komunikace. Dále je rozumné mít plán pro řízení rizik, včetně nastavení stop-loss úrovní, diverzifikace portfolia a pravidelného pře hodnocení expozice v závislosti na změnách v makroprostředí.
Ve shrnutí vidí významné osobnosti jako Bill Miller IV a další vedoucí představitelé odvětví konstruktivní situaci pro Bitcoin v roce 2026. Pokud bude pokračovat institucionální adopce, pokud dojde k příznivému regulačnímu vývoji v USA a pokud se finanční produkty jako Bitcoin ETF a custody služby rozšíří a budou fungovat spolehlivě, existuje potenciál pro obnovu a nový útok na historická maxima. Nicméně úspěch tohoto scénáře závisí na souběhu více faktorů — technických, regulatorních, institucionálních i makroekonomických — a investoři by měli sledovat jejich vývoj systematicky a s dlouhodobým horizontem.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář