6 Minuty
Slabost Etherea se prohlubuje na konci prosince
Ethereum v prosinci výrazně ztrácelo, když se od měsíčního maxima propadlo přibližně o 14 % a ke konci roku se obchodovalo poblíž hranice 3 000 USD. Institucionální poptávka po spotovém ETHERu se během měsíce prudce oslabila; do amerických spot ETH ETF odešlo téměř 545 milionů USD — pokračování trendu odtoků, který se v listopadu zrychlil. Tento širší odliv kapitálu spolu s utlumenou aktivitou mezi obchodníky s deriváty zanechává ETH citlivé na další poklesy, protože trh nyní disponuje menší hloubkou likvidity a zvýšenou volatilitou.
Odtoky ETF a tržní sentiment
Institucionální prodeje tlačily dolů jak cenu, tak i celkový sentiment. Data ukazují, že devět amerických spotových Ethereum ETF zaznamenalo v prosinci netto odtoky blížící se 545 milionům USD, po podstatně větším výběru 1,42 miliardy USD v listopadu. S menším přísunem čerstvých dolarů do produktů sledujících spot ETH se zúžila tržní hloubka a zhoršila důvěra retailových investorů, kteří často doplňují dynamiku cen v opakujících se fázích trhu.
Metrixy z derivátů toto potvrzují. Open interest u futures na Ethereum se v posledních týdnech pohybuje v pásmu zhruba 35–40 miliard USD — výrazně níže než přibližně 70 miliard v srpnu — což naznačuje, že obchodníci postupně snižují pákové pozice a přijímají méně směrových sázek. Pokles open interestu obvykle souvisí se sníženým spekulativním zájmem a může způsobit, že pohyby ceny budou při vstupu větších příkazů výraznější.
Také chuť investorů k riziku se otočila směrem k opatrnosti. Jádrové výstupy centrálních bank a jmenovitě jestřábí tón Federálního rezervního systému v očekávání roku 2026 přiměl některé investory stáhnout se z rizikových aktiv, jako je ETH, a přesunout kapitál do vnímavějších bezpečných přístavů. V čase psaní tohoto textu ukazoval Crypto Fear & Greed Index hodnotu 21, což odráží přetrvávající extrémní strach, který obvykle potlačuje ceny kryptoměn a zvyšuje averzi vůči riziku.
Technický obraz: medvědí praporek a klouzavé průměry
Na denním grafu Ethereum vytvořilo vícetýdenní medvědí praporek — konsolidační strukturu, která často následuje po prudkém výprodeji a může předcházet dalšímu poklesu v případě, že dojde k proražení směrem dolů. Obchodníci tyto patterny pozorně sledují, protože potvrzené prolomení obvykle signalizuje pokračování předchozího downtrendu. V praxi to znamená, že pokud dojde k cílenému proražení spodní hrany praporku s vyšším objemem, tlak na prodej může být umocněn a podpoří další klesavý vývoj ceny.
Cena Etherea vytvořila na denním grafu pattern medvědího praporku — 31. prosince
Technické indikátory posilují sestupné riziko. 50denní jednoduchý klouzavý průměr nedávno překřížil směrem dolů 200denní SMA, což vytvořilo klasický „death cross“ — formaci, kterou mnoho analytiků vnímá jako střednědobý medvědí signál. ETH se obchoduje pod 50denním průměrem, což naznačuje, že krátkodobý hybný moment nahrává prodávajícím. Tento nastavený kontext bývá pro medvědí trhy typický a často vede k tomu, že býčí pohyby mají menší sílu, dokud se nepřihlásí nová vlna nákupů s dostatečnou intenzitou.
Indikátor Supertrend se rovněž přepnul do červené poté, co se posunul nad současné cenové úrovně — stav, který obchodníci často interpretují jako signál k prodeji nebo k otevírání krátkých pozic. V kombinaci poskytují praporek, death cross a červená signalizace Supertrendu zvýšené riziko poklesu, pokud se kupující nevrátí s dostatečnou silou a nepřevládnou nad nabídkou na trhu.
Možné cíle a úroveň invalidace
Pokud se medvědí praporek vyřeší směrem dolů, Ethereum by se mohlo vrátit k intradennímu minimu z 21. listopadu poblíž 2 622 USD — logický krátkodobý cíl vzhledem k tomu, že mezi současnými úrovněmi a tímto minimem chybí významné oblasti podpory. Pro obchodníky to znamená, že krátkodobé short pozice by mohly být řízeny v okolí této hladiny s cílením na potvrzení likvidity a reakce trhu na cenu v této zóně.
Naopak decisivní proražení nad bezprostřední psychologickou rezistencí na úrovni 3 100 USD by praporek zneplatnilo a mohlo by spustit krátkodobé zotavení, jakmile by hybnost opět přesunula váhu na kupující. Takový scénář by vyžadoval zvýšené objemy nákupů a zlepšení tržní hloubky, aby se překonal tlak, který byl budován během měsíčních odtoků z ETF a snižování pákových pozic v derivátech.
Co by měli obchodníci sledovat
Klíčové metriky, které by měli obchodníci a investoři bedlivě sledovat, zahrnují: průběžné toky do a z spotových ETH ETF, vývoj futures open interest, on-chain netflows (toky mezi burzami a peněženkami), a makro signály od centrálních bank — především od Federálního rezervního systému. Dlouhodobá reverze toků u ETF nebo nárůst open interest u futures by mohl podpořit zotavení ETH tím, že obnoví důvěru institucionálních účastníků a opět zvýší tržní likviditu.
Sledování on-chain metrik, jako jsou čisté převody mezi velrybími peněženkami a burzami, počet aktivních adres, využití síťových poplatků a množství ETH v stakingu či v kontraktech typu DeFi, poskytuje dodatečnou vrstvu informací o reálné ekonomice sítě. Zvýšení toků do decentralizovaných aplikací nebo růst počtu aktivních adres může signalizovat rostoucí užití sítě, což by mohlo působit podpůrně pro střednědobou hodnotu ETH, i přes krátkodobé tržní otřesy.
Správa rizika zůstává zásadní. S ohledem na současné makro prostředí a technickou strukturu trhu mnozí účastníci přistupují k pozicím opatrněji: používají menší objemy na pozici, zavádějí úzké stop-lossy a preferují postupné navyšování pozic na základě jasných signálů pro trendovou změnu. Pro institucionální manažery a propriety desky je důležitá také likvidita — v obdobích zvýšené volatility se mohou náklady provedení obchodů zvýšit a posunout plánované vstupy či výstupy.
Závěr
Ethereum vstupuje do nového roku s výrazným tlakem dolů. Institucionální odtoky z ETF, utlumená aktivita v derivátech a medvědí technické signály — včetně denního praporku a „death cross“ konfigurace — ukazují na možnost dalších ztrát pro ETH, pokud prodeje přetrvají. Průraz nad hladinu 3 100 USD by změnil vyprávění a otevřel cestu k krátkodobé rally v případě obnoveného nákupního tlaku, ale dokud se neobjeví spolehlivý tok kapitálu směrem k spotovým produktům a dokud se nesníží averze k riziku, zůstávají poklesové scénáře jako pravděpodobnější krátkodobý výsledek pro druhou největší kryptoměnu podle tržní kapitalizace.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář