.webp)
5 Minuty
Krypto ETP zaznamenaly odtoky 446 milionů v období konce roku
Krypto burzově obchodované produkty (ETP) vykázaly minulý týden čisté odtahy ve výši 446 milionů dolarů, čímž se prodloužil opatrný postoj investorů, který přetrvává od prudkého poklesu trhu v říjnu. Správce aktiv CoinShares uvádí, že od 10. října činí celkové výběry z ETP přibližně 3,2 miliardy dolarů, což podtrhuje, že důvěra investorů se do nového roku zcela neobnovila. Tento výsledný odtok není nutně známkou úplného odchodu kapitálu z kryptoměn, ale spíše signálem selektivního přesměrování investic napříč různými tokeny a strukturami produktů (ETF/ETP), které sledují Bitcoin, Ether, XRP, Solana a další kryptoměny.
Toky v kontrastu se silným ročním nárůstem přílivů
I přes minulotýdenní výběry zůstávají součty přílivů od začátku roku (YTD) do krypto ETP na vysoké úrovni, přibližně 46,3 miliardy dolarů — hodnotě, která je obecně porovnatelná s rokem 2024. James Butterfill, vedoucí výzkumu v CoinShares, upozorňuje, že celková aktiva pod správou (AUM) vzrostla pouze asi o 10 % na bázi YTD, což naznačuje, že mnoho investorů nezaznamenalo výrazné zhodnocení portfolií poté, co se zohlední čisté toky fondů. To může odrážet situaci, kdy vysoké přílivy nového kapitálu byly kompenzovány výkyvy cen kryptoměn nebo dočasnými poklesy podkladových aktiv, a proto se relativní nárůst AUM promítá méně dramaticky než nově přijaté investice.
Rotace preferuje novější tokeny před tradiční expozicí
Nejnovější týdenní data ukazují jasné rozdělení v chování investorů. Tradiční sázky, jako jsou Bitcoin a Ether, nadále zaznamenávají významné odtahy, zatímco novější ETP navázané na XRP a Solana přitahují čerstvý kapitál. Tento vzorec místo masového odchodu z prostoru krypto signalizuje rotaci směrem k cílenějším, růstově orientovaným expozicím a tematickým sázkám. Pro investory a správce portfolií to znamená větší důraz na výběr projektů a na likviditní charakteristiky ETP produktů, protože diferenciální toky mohou ovlivnit krátkodobou volatilitu i relativní výkonnost jednotlivých tokenů.
.avif)
Týdenní toky ETP podle krypto aktiva v milionech.
XRP a Solana ETP jdou proti proudu
Produkty na bázi XRP a Solana vedly přílivy, přičemž do těchto ETP vstoupilo 70,2 milionu, respektive 7,5 milionu dolarů. Metodiky sledování toků, například SoSoValue metriky, ukazují, že XRP ETF/ETP nepřepisy zaznamenaly jediný den s odtokem od svého spuštění, zatímco Solana ETP evidovaly výběry pouze ve třech dnech. Od poloviny října, kdy došlo k vypuštění několika ETF/ETP v USA a rozšíření nabídky na institucionálních trzích, přitáhly produkty založené na XRP každá přes miliardu dolarů čistých přílivů a SOL ETP nasbíraly přibližně 750 milionů dolarů. Tento trend může rezonovat s konkrétními faktory: aktualizacemi protokolů, očekávanými adopčními scénáři, technickými novinkami nebo regulatorními milníky, které u investorů vyvolávají vyšší zájem o „altcoinové“ expozice s potenciálem vyššího růstu ve střednědobém horizontu.
Bitcoin a Ether zaznamenávají pokračující výběry
Naopak Bitcoin ETP představovaly zhruba 443 milionů dolarů z celkových týdenních odtoků a produkty sledující Ether zaznamenaly výběry v hodnotě 59,5 milionu dolarů. Od vstupu nových ETF na trh podle odhadů ztratily fondy zaměřené na Bitcoin a Ether přibližně 2,8 miliardy a 1,6 miliardy dolarů v čistých tocích. To neznamená, že investoři opouštějí kryptotrh úplně — spíše přerozdělují kapitál do produktů považovaných za lépe načasované nebo s atraktivnějším rizikově-výnosovým profilem. Z hlediska správy rizika a likvidity jsou Bitcoin a Ether nadále základními barometry trhu, ale momentální preference směrem k altcoinům ukazuje, že trh vyhledává diferenciaci expozic a vyrovnávání portfolia.
Regionální dynamika: USA prodávají, Německo nakupuje
Odtoky byly geograficky koncentrovány. Investoři v USA táhli většinu výběrů, přibližně 460 milionů dolarů bylo vybráno z domácích ETP minulý týden — pokračující obranné nastavení po říjnové volatilitě. Naopak Německo se ukázalo jako nejsilnější kupující, s týdenními přílivy 35,7 milionu dolarů a asi 248 miliony dolarů k měsíčnímu datu, což naznačuje, že evropští investoři vnímají nedávnou slabost jako příležitost k nákupu. Tato regionální diferenciace je významná pro pochopení toho, odkud přichází likvidita: institucionální trendy a preference centrálních bank, regulační prostředí, daňové implikace a likvidita místních burz mohou silně ovlivnit, zda kapitál migruje směrem k novým produktům nebo zůstává v tradičních ETF na Bitcoin a Ether.
Co to znamená pro sentiment na trhu a rok 2025
Obraz toků naznačuje, že kapitál v kryptu zůstává zapojený, avšak selektivní. Místo panikou řízené kapitulace ukazují pohyby fondů spíše disciplinovanější trh, který preferuje konkrétní expozice tokenů a tematické sázky před širokými tržními alokacemi. Pro portfolio manažery, institucionální investory i retailové hráče zůstane důležité sledovat toky do ETF/ETP — zejména do produktů sledujících Bitcoin, Ether, XRP a Solana — jako indikátor sentimentu a potenciálního přelévání likvidity mezi segmenty trhu v průběhu roku 2025.
Jak se blíží nový rok, obchodníci a instituce budou bedlivě sledovat, zda přílivy do novějších ETP budou nadále převyšovat výběry ze starších fondů, a zda se nákupní vzorce rozšíří i za hranice Německa, což by podpořilo širší zotavení. Dále je třeba pozorně sledovat makroekonomické faktory, regulatorní kroky a likviditní šoky, které by mohly dramaticky změnit krátkodobé toky. Kromě toho mohou technické ukazatele, na-chain metriky a aktivita velkých držitelů (tzv. "whales") dávat dodatečné signály o trendech, které se v datech o tocích ještě neprojevily.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář