7 Minuty
Analysts: Bitcoin Can Rise Without Gold or Silver Pullbacks
Přední kryptoanalytici tvrdí, že cesta Bitcoinu vzhůru nezávisí na krátkodobém zpomalení zlata nebo stříbra. Na sociálních sítích a v nedávných rozhovorech odborníci zdůraznili, že investoři, kteří považují tyto aktiva za přímé konkurenty, mohou špatně chápat jejich odlišné role v portfoliích a v makro cyklech. Tato nuance je důležitá pro strategii alokace kapitálu, řízení rizika a dlouhodobé investiční cíle.
Market context: divergence and correlation
The Bitcoin-to-gold ratio is 19.29 at the time of publication.
Makrostrateg Lyn Alden uvedla v podcastu, že výrazný výkon poměru Bitcoin ke zlatu odráží rozdílné nedávné cykly: zlato mělo výjimečný rok, zatímco Bitcoin strávil většinu posledních dvanácti měsíců v relativně stagnující fázi. Obě aktiva, dodala, mají dlouhodobé strukturální příběhy — zlato funguje jako bezpečné přístaviště a zajištění proti inflaci, zatímco Bitcoin reprezentuje digitální vzácnost a monetární inovaci. Tyto rozdíly vysvětlují, proč korelace mezi nimi nemusí být konstantní a proč investoři v portfoliích často využívají kombinaci zlata, stříbra a kryptoměn jako součást větší strategie diverzifikace.
James Check, hlavní analytik Glassnode, sdílel na platformě X stanovisko, že je to „překvapivě nepopulární názor“, tvrdit, že Bitcoin nepotřebuje pokles zlata či stříbra, aby mohl nadále růst. Check poukázal na to, že ti, kdo trvají na opačném názoru, často „nerozumějí žádnému z těchto aktiv“ — což potvrzuje názor, že trhy za BTC a drahými kovy mohou vykazovat nezávislé pohyby. To má implikace pro korelační analýzy, modelování rizik a pro predikce na základě makro dat a sentimentu trhu.
Price action and sentiment
Zlato a stříbro nedávno dosáhly historických maxim: stříbro se přehouplo přes 77 USD za trojskou unci a zlato vystoupalo až na 4 533 USD podle údajů od Trading Economics. Současně se Bitcoin stáhl z říjnového historického maxima 125 100 USD a v době reportu se obchodoval přibližně mezi 87 650–87 897 USD. Tato cenová volatilita ilustruje, že i když všechna aktiva mohou být ovlivněna společnými makro faktory — jako je monetární politika nebo geopolitická nejistota — jejich krátkodobé pohyby mohou být řízeny rozdílnými fundamenty a investiční poptávkou.
Bitcoin is down 3.79% over the past 30 days.
Sentiment trhu podtrhuje tento rozpor: Gold Fear & Greed Index aktuálně ukazuje „Chamtivost“ na 79, zatímco Crypto Fear & Greed Index zůstává v oblasti „Extrémního strachu“ na hodnotě 24. Tento divergencovaný sentiment je praktickým důvodem, proč korelace mezi BTC a zlatem, která byla relativně silná od konce roku 2022 přes rok 2024, v současném cyklu oslabuje. Indexy strachu a chamtivosti odrážejí behaviorální prvky investorů a mohou signalizovat rozdílné toky kapitálu mezi tradičními a digitálními aktivy.
Analytici také zmiňují on-chain ukazatele, které mohou vysvětlit, proč Bitcoin reaguje jinak než drahé kovy. Metiky jako rychlost transakcí, míra aktivních adres, saldo velryb (whale balance) a poměr nabídky udržované dlouhodobými držiteli (HODLers) poskytují detailní pohled na síťovou adopci a likviditu Bitcoinu. Zatímco zlato reaguje více na makroekonomické proměnné — např. inflační očekávání nebo reálné sazby — Bitcoin často vykazuje citlivost na volatilitu trhu kryptoměn, regulační zprávy a institucionální adopci.
What analysts expect next
Někteří obchodníci považují vzestup zlata za potenciální pozitivní vítr do plachet i pro Bitcoin. Michael van de Poppe z MN Trading Capital naznačil, že „čím výše zlato vzroste, tím pravděpodobněji BTC půjde za ním,“ přičemž ukazoval na makro faktory jako možnou uvolňující politiku Fedu, oslabený dolar a geopolitickou volatilitu, které mohou zvednout hodnotu různých uchovatelů hodnoty. Tato myšlenka vychází z předpokladu, že v obecném prostředí nízkých reálných sazeb a zvýšené nejistoty se investoři přesouvají do aktiv, která slibují uchování kupní síly.
Zároveň institucionální hlasy očekávají zlepšení pro Bitcoin v roce 2026. Matt Hougan, CIO ve společnosti Bitwise, předpověděl, že „příští rok bude pro Bitcoin růstový,“ zatímco Samson Mow z Jan3 naznačil, že aktivum může vstupovat do prodlouženého býčího trhu trvajícího i deset let. Tyto předpovědi odrážejí rostoucí přesvědčení mezi vedoucími představiteli kryptosektoru, že současný sestupný trend by se mohl obrátit, jak se vyvíjejí makropolitické podmínky a adopce technologie blockchain a kryptoměn institucemi i retailovými investory.
Výhled analytiků obvykle zahrnuje několik klíčových faktorů, které mohou ovlivnit cenu BTC v nadcházejících čtvrtletích:
- Monetární politika: rozhodnutí centrálních bank, zvláště Fedu, ohledně sazeb a potenciálního uvolnění měnové politiky.
- Dolarová silná/oslabená pozice: slabší USD obvykle podporuje hodnotu komodit a alternativních aktiv.
- Regulace: jasná pravidla pro spotové a derivátové produkty v kryptoměnách mohou zlepšit institucionální důvěru.
- Adopce a on-chain metriky: zvýšené využití sítí, ETF na BTC, custody řešení a technologie zvyšující škálovatelnost a bezpečnost.
- Geopolitická nejistota: konflikty a geopolitická rizika mohou vést k přesunům kapitálu do bezpečných aktiv včetně zlata a – v některých scénářích – Bitcoinu.
Technická analýza pak doplňuje fundamentální přístupy: obchodníci sledují klíčové supporty a rezistence, objem obchodování, open interest na futures trzích a funding rates na derivátových burzách. Kombinace on-chain dat s těmito tržními ukazateli umožňuje analytikům modelovat pravděpodobné scénáře vývoje ceny BTC, aniž by nutně záviseli na korelaci s drahými kovy.
Takeaway for crypto investors
Pro investory zaměřené na blockchain a digitální aktiva je klíčovým závěrem, že dlouhodobá teze Bitcoinu zůstává v platnosti, i když drahé kovy dál vykazují silné výkony. To znamená, že strategie, které integrují diverzifikaci napříč aktivy — zlato, stříbro a kryptoměny — spolu se správou rizik a sledováním makro faktorů (monetární politika, síla dolaru, inflační očekávání) jsou stále relevantní. Správné nastavení alokace, stanovení stop-loss úrovní a pravidla pro rebalancování portfolia mohou pomoci investorům lépe zvládat volatilitu a využívat příležitosti v různých tržních fázích.
Mezi konkrétní doporučení a úvahy, které často zaznívají od analytiků a správců aktiv, patří:
- Diverzifikace: nezávislé alokace mezi tradičními aktivy (např. zlato) a kryptoměnami ke snížení celkového rizika portfolia.
- Řízení pozice: použití menších pozic a postupné vstupy (dollar-cost averaging) do vysoce volatilních aktiv jako je Bitcoin.
- Sledování fundamentů: u BTC je důležité sledovat on-chain ukazatele a institucionální poptávku; u drahých kovů pak zásoby, poptávku z průmyslu a centrálních bank.
- Scenario planning: připravit se na různé makro scénáře ─ například stagflace, prudké zpřísnění měnové politiky nebo naopak externality způsobující hyper-li likviditu.
Bitcoinova budoucnost bude pravděpodobně formována kombinací adopce na síti (on-chain adoption), regulačních rozhodnutí a makro podmínek — nikoli výlučně tím, zda zlato nebo stříbro přeruší svůj růst. To znamená, že i v prostředí, kde drahé kovy rostou, může Bitcoin pokračovat v růstu na základě vlastní dynamiky, např. zavádění BTC ETF, institucionálních nákupů, nebo zrychlení on-chain aktivity díky novým aplikacím a infrastrukturovým zlepšením.
Na závěr je vhodné připomenout, že jakákoliv investice do BTC či drahých kovů nese riziko a vyžaduje kontinuální sledování fundamentů i sentimentu trhu. Investoři by měli mít jasnou investiční strategii, preferované horizonty držení a plán pro reakci na velké cenové výkyvy. Kombinace technické i fundamentální analýzy, rozumné diverzifikace a porozumění rozdílům mezi uchovateli hodnoty — zlato, stříbro a Bitcoin — zvyšuje šanci na dosažení dlouhodobých investičních cílů.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář