7 Minuty
Ethena v posledních týdnech prudce klesla: v průběhu dvou týdnů ztrácela téměř 40 % a za posledních sedm dní klesla přibližně o 20 %. Trh nyní bedlivě sleduje, jak na cenu a likviditu působí on‑chain token unlocky a prodeje velryb, zatímco technické indikátory nasvědčují blížící se medvědí formaci — denní "death cross". Tento vývoj není izolovaný; kombinuje zásadní fundamentální události (plánované uvolnění tokenů a koncentrace držby) s technickou strukturou trhu, která může krátkodobě urychlit záporný pohyb ceny.
Recent price action and fundamentals
V době psaní článku se Ethena obchoduje okolo 0,31 USD poté, co poklesla z vrcholu tržní kapitalizace 3,7 miliardy USD na zhruba 2,3 miliardy USD. Token zaznamenal krátký růst 6. listopadu po oznámení o zařazení na platformu Robinhood, avšak rally byla krátkodobá — den před tím na trh přišlo velké množství odemčených tokenů, které tlak na cenu rychle zesílilo. Trhy na takové zprávy často reagují silně, protože momentální nabídka a likvidita se náhle mění v obdobích snížené poptávky.
Distribuce tokenů je klíčová pro pochopení rizik: uvolnění 171,88 milionu tokenů — přibližně za 54,88 milionu USD — proběhlo těsně před oznámením o zařazení na Robinhood, po předchozím uvolnění v hodnotě 15,7 milionu USD dne 2. listopadu. Tyto plánované unlocky zvyšují oběh tokenů, snižují krátkodobou nedostupnost (scarcity) a tendují k tlaku na cenu altcoinů, zvláště když je celková poptávka slabá. V současnosti obíhá zhruba 7,42 miliardy tokenů Ethena, přičemž asi 70 % je stále drženo ranými investory a peněženkami týmu; tato vysoká koncentrace zvyšuje pravděpodobnost dalšího profit‑takingu a výrazných přesunů likvidity na trh.
On‑chain snapshot
On‑chain data z analytických nástrojů, jako je Nansen, ukazují významnou aktivitu velkých držitelů. Celkový zůstatek Ethena v adresách označovaných jako "velryby" klesl z 65,24 milionu tokenů k 31. říjnu na 43,06 milionu v době psaní, což naznačuje významný prodejní tlak ze strany velkých adres. Historicky mohou prodeje velryb spustit panické prodeje retailových investorů a tím zesílit klesající momentum napříč order bookem — zvláště v párech s nižší likviditou, kde velké příkazy mohou výrazně posunout cenu.
Technical picture: descending channel and death cross
Z technického hlediska se Ethena od počátku září obchoduje v klesajícím paralelním kanálu, což je pattern reflektující přetrvávající medvědí momentum a opakující se nižší maxima a nižší minima. Indikátory hybnosti a klouzavé průměry posilují negativní skóre: Supertrend přešel do červené (sell), a 50denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA) se zdá být na cestě pod 200denní SMA — pokud křížek proběhne na denním grafu, bude to klasický death cross, který trhy často interpretují jako signál dlouhodobějšího obratu směrem dolů.
Ethena price is approaching a death cross on the daily chart — Nov. 7
Momentum and support levels
Index relativní síly (RSI) se nachází kolem hodnoty 32 a blíží se do přeprodané oblasti. To sice naznačuje možnost krátkodobého odrazu (bounce), nicméně širší bias zůstává medvědí, dokud se cena obchoduje uvnitř klesajícího kanálu. Analytici identifikují rizikové pásmo směrem k 0,197 USD — což je přibližně 36 % pod aktuálními úrovněmi — oblast, která byla naposledy dosažena v září 2024. Podpora na 0,197 USD je rozumným technickým cílem pro scénáře s pokračujícím prodejním tlakem: jedná se o kombinaci historických pivotů, likvidních zón a psychologických úrovní, které by při průrazu mohly spustit další vlnu distribuce.
Ethena Supertrend and RSI chart — Nov. 7
Scenarios to watch
Medvědí scénář: Pokud budou prodeje ze strany velryb pokračovat a pokud proběhnou další plánované unlocky, může to Ethenu tlačit směrem k cílové podpoře 0,197 USD — zvláště pokud se death cross dokončí a širší sentiment na kryptotrhu ochladí. V tomto uspořádání mohou retailoví obchodníci kapitulovat a prodat ztrátové pozice, čímž se prohloubí výprodej. Důležité je sledovat také likviditu v klíčových párech (např. ENA/USDT) a hloubku order booku, protože nízká likvidita může způsobit prudké cenové pohyby i při relativně malých pokynech.
Býčí scénář: Rozhodující prolomení nad 200denní SMA, které se nachází přibližně na úrovni 0,47 USD (současně odpovídá 38,2% Fibonacci retracementu od nedávného vrcholu), by signalizovalo odmítnutí medvědí struktury. Takový průlom by mohl vyvolat uzavírání krátkých pozic (short covering) a obnovit nákupní zájem, přičemž dalším potvrzujícím signálem by bylo ukončení obchodování v klesajícím kanálu. Dokud však tato hladina nebude znovu získána a cena nevyskočí z kanálu, měli by obchodníci zachovat opatrnost a nepředpokládat automatické oživení trhu.
What traders should consider
Řízení rizika je zásadní: udržujte velikosti pozic rozumné, sledujte on‑chain toky pro velké přesuny mezi peněženkami a plánované unlocky, které mohou zvýšit prodejní tlak. Využívejte technické signály jako potvrzení death crossu, přechody Supertrend indikátoru a divergence RSI k načasování vstupů či výstupů. Disciplinovaný přístup zahrnuje nastavení stop‑lossů, zvažování časového horizontu (krátkodobé spekulace vs. střednědobé investice) a rozložení expozice napříč více strategiemi, aby se snížilo riziko nadměrného pákování v proměnlivém altcoinovém prostředí.
Kromě toho zvažte následující praktické doporučení pro obchodování Ethena a podobných altcoinů: monitorujte objemy obchodů na klíčových burzách, sledujte změny v nabídce (dynamiku oběžných tokenů), zkontrolujte koncentraci majitelů (top holder statistics) a využívejte alerty pro klíčové on‑chain události. Pro technicky založené obchodníky je vhodné pracovat s vícenásobnými timeframe (např. denní a čtyřhodinový graf) a kombinovat indikátory trendu (SMA, EMA) s indikátory hybnosti (RSI, MACD) pro lepší validaci obchodních signálů.
Analytická perspektiva: Ethena má kombinované riziko kvůli vysoké koncentraci držby a plánovaným unlockingům, což činí aktivum citlivějším na pár velkých prodejů. Z pohledu fundamentální analýzy je důležité sledovat roadmapu projektu, aktualizace vývoje, adopci platformy a případné partnerské oznámení (jako byl listing na Robinhood). Takové pozitivní fundamenty mohou krátkodobě vyvážit technický tlak, ale pokud fundamenty nevedou ke zvýšenému uživatelskému zájmu nebo likviditě, efekt bývá omezený.
Trading checklist pro Ethenu (shrnutí):
- Sledujte potvrzení death crossu na denním grafu.
- Zaznamenávejte velké on‑chain přesuny a stav unlocků.
- Nastavte stop‑loss podle volatility a likvidity trhu.
- Vyzkoušejte menší pozice nebo zmenšené pákování v období nejistoty.
- Diverzifikujte do dalších kryptoměn a nekumulujte veškerou expozici v jednom altcoinu.
Dále je užitečné porovnat chování Ethena s chováním podobných altcoinů, které rovněž procházejí obdobím s vysokými unlocky či koncentrací držby — to může pomoci identifikovat, zda jde o idiosynkratický problém projektu, nebo o širší faktor působící v rámci altcoinového trhu. Zvažte také využití on‑chain analytiky (Nansen, Glassnode, Dune) pro detailnější pohled na toky mezi burzami, centralizovanými službami a velkými peněženkami.
Na závěr: trhy s altcoiny často reagují přehnaně na kombinaci velkých unlocků a prodejů velryb, zejména pokud technické signály nasvědčují oslabení trendu. Pro obchodníky a investory to znamená být připraven na zvýšenou volatilitu, držet přiměřená pravidla řízení rizika a neřešit krátkodobé výkyvy bez analýzy širších fundamentů a on‑chain ukazatelů.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář