8 Minuty
Solana načrtává plán internetového kapitálového trhu a on-chain IPO
Prezidentka Solana Foundation Lily Liu na konferenci Finternet 2025 Asia Digital Finance Summit 4. listopadu 2025 představila strategii zaměřenou na vytvoření toho, co označila „internetovým kapitálovým trhem“. Iniciativa usiluje o zavedení nativních on-chain primárních veřejných nabídek (IPO) do ekosystému blockchainu, tedy tokenizaci emisí akcií a rozšíření přístupu k likviditě pro společnosti i investory. Tímto krokem Solana cílí na spojení tradičních mechanismů získávání kapitálu s výhodami blockchainové infrastruktury — rychlostí, nízkými náklady a auditovatelností. Návrh předpokládá, že tokenizace akcií a zavedení on-chain obchodních a vypořádacích procesů umožní efektivnější sekundární obchodování, širší účast drobných i institucionálních investorů a novou úroveň transparentnosti v cenotvorbě na kapitálových trzích.
Propojení tradičních financí a blockchainové infrastruktury
Liu popsala internetový kapitálový trh jako technologický most mezi dědictvím kapitálových trhů a distribuovanými registremi. Místo závislosti na centralizovaných burzách a zprostředkovatelích by firmy vydávaly podíly jako blockchainové tokeny a využívaly smart kontrakty pro distribuci, vypořádání a zajištění souladu s předpisy. Nízké poplatky a vysoká propustnost sítě Solana jsou prezentovány jako klíčová infrastruktura umožňující rychlou a levnou likviditu — kritické parametry, které Liu opakovaně zdůrazňovala jako nezbytné pro finanční systémy. Takový model by mohl snížit frikce spojené s tradičním vypořádáním (T+1/T+2), zkrátit cashflow cykly a umožnit programovatelnou peněžní politiku v rámci digitálních aktiv.
Jak mohou on-chain IPO změnit cenotvorbu a distribuci
Podle Liu lze existující on-chain primitivy pro párování objednávek, automatizované market makery (AMM) a decentralizované custody adaptovat tak, aby modernizovaly procesy cenotvorby a distribuce cenných papírů. Tokenizované IPO umožní průhlednější a auditovatelnější formování ceny, přičemž do procesu lze včlenit on-chain KYC (Know-Your-Customer), AML kontroly a další compliance mechanismy, které splní regulatorická očekávání. Taková architektura může poskytovat automatizované mechanismy pro alokaci, dynamické řízení likvidity a okamžité vypořádání transakcí bez zbytečných prostředníků. Liu tyto inovace popsala jako novou hranici kapitálových trhů, která přináší technologické i obchodní výhody oproti konvenčním IPO mechanismům — například lepší přístup investorů do primárních emisí, nižší náklady na úpis a možnost fragmentace vlastnických práv prostřednictvím tokenů.
Institucionální partnerství a strategie stablecoinů
Kromě tokenizovaných akcií Liu zdůraznila rostoucí roli Solany v oblasti stablecoinů a plateb. Odhady ukazují, že globální trh se stablecoiny dosahuje přibližně 307 miliard dolarů a Solana hostuje zhruba 14,25 miliardy dolarů z této nabídky, což je primárně díky USD Coin (USDC), který představuje téměř 65 % aktivity stablecoinů v síti. Tyto čísla podtrhují pozici Solany jako platebního a vypořádacího kanálu pro tokenizované fiat měny a programovatelnou peněžní infrastrukturu. V praxi to znamená, že firmy i poskytovatelé plateb mohou využívat Solanu pro rychlé převody hodnoty s nízkými poplatky, automatickými pravidly zpracování a možností integrace s tradičními bankovními systémy přes licencované partnerství. Pro firmy, které zvažují vydání tokenizovaných cenných papírů nebo stablecoinů, je důležitá interoperabilita, škálovatelnost a kompatibilní compliance vrstva — parametry, které Solana propaguje v rámci své roadmapy.
Spolupráce s Franklin Templeton, Western Union a dalšími
Liu potvrdila, že Solana jedná s etablovanými finančními institucemi za účelem prohloubení reálných použití technologie. Partnerství a pilotní projekty se společnostmi jako Franklin Templeton nebo Western Union jsou zaměřeny na rozšíření blockchainových plateb, custody služeb a nabídky tokenizovaných aktiv. Jeden z význačných příkladů je U.S. Dollar Payment Token (USDPT) od Western Union, který má být emitován Anchorage Digital Bank s tím, že Solana poskytne blockchainovou infrastrukturu, a očekávané kompletní nasazení je plánováno na první polovinu roku 2026. Tyto spolupráce ukazují, že institucionální zájem o tokenizaci aktiv a o stablecoiny se konkretizuje do obchodních modelů, které kombinují regulované zpracování fiat plateb s výhodami blockchainu — transparentností, rychlým vypořádáním a programovatelnými smlouvami.
Proč je likvidita a cena klíčová pro blockchainové finance
Na pódiu Liu zdůraznila, že praktická finanční technologie znamená doručovat likviditu, která je současně rychlá a levná. Argumentovala, že blockchain by měl být vnímán jako „vodovod“ financí — platforma, která redukuje tření ve vypořádání, custody a distribuci aktiv. Nižší náklady a rychlejší vypořádací okna činí on-chain instrumenty dostupnějšími jak pro retailové, tak institucionální investory, což může zvýšit účast na trhu a prohloubit likviditu. V praxi to znamená menší spread mezi nákupní a prodejní cenou, rychlejší přístup k sekundárnímu trhu a efektivnější alokaci kapitálu. Pro emitenty to může znamenat snazší přístup k financování, možnost menší závislosti na tradičních bankovních kanálech a vyšší flexibilitu při navrhování kapitálových struktur prostřednictvím tokenizovaných podílů nebo hybridních instrumentů.
Regulační kontext a dopady na odvětví
Liu rovněž upozornila na proměnlivou regulační krajinu pro stablecoiny a tokenizovaná aktiva. Rostoucí pozornost jurisdikcí jako Spojené státy a Hongkong přesunula stablecoiny do centra fintech strategií; regulátoři je nyní často posuzují nejen jako finanční produkt, ale také z hlediska ekonomické a národní bezpečnosti. Přístup Solany klade důraz na spolupráci s regulovanými subjekty a na zabudované compliance schopnosti — opatření, která mají sladit tokenizované IPO a iniciativy se stablecoiny s pravidly trhu a ochranou investorů. To zahrnuje integraci on-chain KYC/AML procesů, auditovatelných záznamů transakcí a mechanismů pro řízení rizik spojených s likviditou a custody. Regulace bude hrát zásadní roli v tom, jak rychle mohou on-chain primární nabídky dosáhnout mainstreamového přijetí — jasnost pravidel, dohled nad custodians a interoperabilita s platebními systémy určí tempo nasazení.
Co to znamená pro investory a emitenty
Pokud se vize internetového kapitálového trhu Solany zrealizuje, společnosti by získaly novou možnost získávání kapitálu prostřednictvím tokenizovaného vlastního kapitálu a strukturovaných on-chain emisí, zatímco investoři by mohli těžit z širšího přístupu, rychlejšího sekundárního obchodování a vyšší transparentnosti při formování cen. Pro segment kryptoměn by úspěšné on-chain IPO znamenaly zralost užitku blockchainu — posun od spekulativních příběhů k infrastruktuře podporující hlavní finanční aktivity. Praktické dopady by zahrnovaly snížení nákladů na úpis, možnost frakcionace aktiv pro širší škálu investorů a jednodušší sekundární trhy pro dříve nelikvidní nebo soukromé emise. Emitenti by na oplátku získali možnost flexibilně spravovat kapitálovou strukturu, implementovat vesting a další podmínky přímo do tokenů a lépe kontrolovat distribuci a sekundární likviditu svých aktiv.
Výhled a další kroky
Liu naznačila, že nativní on-chain IPO by mohly dorazit v průběhu několika následujících let, pokud bude pokračovat vývoj technologie a aktivní dialog s regulátory. Solana v současnosti usiluje o pilotní programy s institucionálními partnery a rozšiřuje použití stablecoinů, přičemž cílem projektu je dokázat, že tokenizované kapitálové trhy mohou být bezpečné, likvidní a v souladu s předpisy. Zda se z toho stane další zásadní vektor adopce v odvětví, bude záviset na regulatorní jasnosti, institucionálním přijetí a schopnosti blockchainů udržet bezpečné, nízkonákladové vypořádání v měřítku. Pozorovatelé trhu, investoři i regulátoři budou bedlivě sledovat piloty, právní rámce a technická opatření — včetně interoperability, custody řešení a standardů tokenizace — které rozhodnou o tempu přechodu od koncepce k reálným trhům.
Pro účastníky trhu sledující tokenizaci a vlnu stablecoinů zdůrazňuje Solanin posun důležitý trend: týmy v oblasti blockchainu se stále více zaměřují na pragmatické integrace s tradičními financemi namísto čistě spekulativních případů užití. S klíčovými partnerstvími a měřitelným tržním podílem ve stablecoinech se Solana profiluje na průsečíku plateb, tokenizovaných cenných papírů a on-chain likvidity, přičemž jednotlivé projekty a instituce budou i nadále testovat obchodní modely, bezpečnostní standardy a regulační procesy potřebné k dosažení širší adopce.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář