5 Minuty
Bitcoin spot volume surges past $300 billion amid October volatility
Objem spotového obchodování s Bitcoinem v říjnu 2025 překročil hranici 300 miliard dolarů poté, co se obchodníci po středoměsíční korekci ceny BTC přesunuli do méně rizikových spotových trhů. Poskytovatel on-chain analýzy CryptoQuant uvádí, že i přes téměř 20% pokles z historických maxim zůstala účast na spotové straně trhu silná — což mnoho analytiků hodnotí jako konstruktivní signál pro dlouhodobou stabilitu trhu. Tato změna chování odráží kombinaci retailového i institucionálního zájmu a ukazuje, že část kapitálu preferuje přímé vlastnictví BTC před pákovými deriváty. Podrobnější sledování toků likvidity, rezerv na burzách a metriky on-chain poskytují kontext k tomu, proč investoři přesměrovávají pozornost na spotové burzy.
Binance drives most of the rebound
Koncentrovaný charakter oživení je výrazný. Agregovaná data CryptoQuant ukazují, že Binance tvořila přibližně 174 miliard dolarů z říjnového spotového objemu, což z ní činí hlavní platformu, kde se obnovil zájem o nákupy Bitcoinu. Pro býky znamená vysoká spotová aktivita — zejména na hlavních burzách —, že poptávka po nákupu je více organická a méně závislá na pákových tocích z derivátů. To může signalizovat posun v tržní struktuře: větší váha spotových obchodů obvykle zlepšuje cenové objevování (price discovery), snižuje riziko řetězových likvidací a přispívá k robustnějšímu trhu. Binance jako dominantní hráč taktéž poskytuje likviditu v párech s fiat měnami a stabilními coiny, což zjednodušuje vstup institucionálních i retailových investorů do přímého držení BTC.
Bitcoin spot trading volume
Why spot dominance matters
Trhy ovládané spotovým obchodováním bývají méně náchylné k krátkým, prudkým výkyvům, které často vznikají při nadměrném otevřeném úvěru v derivátech (open interest). Na začátku října prudký pád BTC zlikvidoval značnou část otevřeného úroku v derivátech a vyvolal masivní likvidace na futures trzích. Tento šok způsobil, že část obchodníků se rozhodla opustit páková expozice a vrátit se k přímému vlastnictví BTC, což přesměrovalo část likvidity ze segmentu derivátů na spotové burzy. Dominance spotu rovněž znamená, že cenové změny jsou častěji výsledkem skutečných nákupů a prodejů podkladového aktiva, nikoli syntetických pozic vytvářených pomocí pákových nástrojů.
Bitcoin futures open interest
Traders showing 'highly constructive' behavior
Contributor CryptoQuant, známý pod přezdívkou Darkfost, popsal tento posun jako „vysoce konstruktivní“, když poukázal na rostoucí účast jak retailových investorů, tak i institucionálních hráčů na spotové straně. Spotově orientovaný trh může signalizovat silnější organickou poptávku po Bitcoinu a vyšší odolnost vůči volatilním výkyvům, protože snižuje pravděpodobnost kaskádových likvidací, které bývají multiplikátorem cenových šoků. Z pohledu asset allocators a správců aktiv navíc spotová expozice zjednodušuje proces správy rizik a compliance v jurisdikcích, kde derivátové produkty podléhají přísnějším pravidlům.
Říjnová epizoda rovněž zvýraznila dlouhodobou interakci mezi spotovým objemem a trhy s deriváty. Ačkoli deriváty nadále hrají důležitou roli při poskytování likvidity a zajišťovacích strategií (hedging), jejich nadměrná dominance může vést k vyšší systemické křehkosti. Převaha spotu obvykle koreluje s zdravější strukturou trhu, lepším cenovým objevováním a nižšími náklady při vstupu a výstupu z pozic. To je relevantní nejen pro daytradeři nebo obchodní strategie založené na arbitráži, ale i pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilnější prostředí pro alokaci kapitálu do BTC.
What traders should watch next
Hlavní metriky, které by měli obchodníci sledovat v nadcházejícím období, zahrnují přílivy a odlivy z burz (exchange inflows/outflows), open interest na futures, fundingové sazby (funding rates), stav rezerv BTC na centralizovaných burzách a aktivitu velkých peněženek (whales). Tyto ukazatele pomáhají indikovat, zda se likvidita vrací do pákových produktů, nebo zůstává soustředěná na spotových burzách. Například prudké navýšení rezerv na burzách může naznačovat zvýšené predispozice k prodeji, zatímco trvalé čerpání prostředků z burz na vlastní cold wallety obvykle svědčí o akumulaci a delším záměru držet BTC mimo burzovní prostředí.
Pro obchodníky využívající páku přinesl říjnový pád jak příležitosti, tak rizika — trh se rychle hýbal a likvidoval rozsáhlé long i short pozice. Aktivní sledování funding rates může pomoci odhadnout sentiment na trhu: dlouhodobě kladné fundingové sazby signalizují silnou poptávku po long pozicích v pákových futures, zatímco záporné sazby indikují převahu short expozice. Další užitečné metriky zahrnují poměr spotového objemu k objemu na derivátech (spot-to-derivatives ratio), změny v open interest mezi hlavními burzami a tempo přesunů stablecoin likvidity, které často předcházejí větším nákupům nebo prodejům na spotových trzích.
Celkově říjnový nárůst spotového objemu Bitcoinu v roce 2025 — vedený Binance a zdokumentovaný CryptoQuant — signalizuje pozoruhodnou rotaci chování obchodníků, která by mohla podpořit stabilnější trh BTC, pokud se makroekonomické a on-chain narativy budou vyvíjet příznivě. Tento posun má potenciál snížit systémové riziko spojené s nadměrnou pákou a zároveň zlepšit kvalitu likvidity, což ocení jak institucionální alokátoři, tak dlouhodobí držitelé.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář