8 Minuty
Ethereum odolává kryptoměnovému „Černému pondělí“, ale přesto klesá
Ethereum (ETH) zažilo v 24 hodinách po prudkém pádu trhu v pátek propad přibližně o 6,7 %, přesto si vedlo lépe než mnohé menší altcoiny, které padaly mnohem hlouběji. Nativní token vrstvy‑1 sítě Ethereum během dne klesl až k intradennímu minimu kolem 3 510 USD — více než 20% pokles během jediného dne — poté, co vlna risk‑off obchodování vyvolaná významným makro oznámením rozvířila trhy. Tento incident ukázal, jak rychle se likvidita může ztenčit a jak silné korelace mezi rizikovými aktivy dokážou v krizových okamžicích působit.
Technický obraz: odraz od dynamické podpory
Po otestování 200denního exponenciálního klouzavého průměru (EMA 200), který obchodníci běžně sledují jako dynamickou podporu, ETH zareagovalo odrazem a znovu se dostalo nad hladinu 3 800 USD. Relativní síla (RSI) se pohybuje poblíž 35 bodů, což značí, že se blíží do přeprodaných oblastí. Takové RSI může znamenat prostor pro technický odraz, pokud se oživí nákupní zájem. Obchodníci budou u EMA 200 a RSI sledovat konvergenci signálů – tedy potvrzený odraz s objemovou podporou – nebo naopak průlom této podpory, který by signalizoval další prohloubení poklesu.
Cenový vývoj Ethereum a technická analýza
Likvidace a tržní šok
Flash crash spustil historické vlny likvidací napříč kryptoměnovým ekosystémem. Podle dat Coinglassu bylo během epizody likvidováno zhruba 1,6 milionu obchodních pozic. Různé analytické platformy odhadují celkové ztráty i na úrovni až 20 miliard USD během 24 hodin — což by představovalo jeden z největších likvidačních eventů v historii krypta. Tato vlna prodeje urychlila tlak na dlouhý ocasek altcoinů: řada projektů ztratila 70 % a více, některé tokeny se propadly více než o 95 %.
Mechanika likvidací zpravidla zesiluje pád: pokles ceny spouští margin cally a nucené uzavření pákových pozic, což dále snižuje cenu a vyvolává další vlny prodejů. V prostředí s omezenou likviditou, typickém pro mnoho menších altcoinů, může tento proces proběhnout velmi rychle a chaoticky, bez možnosti snadného vstupu velkých kupců, kteří by pád ztlumili.
Makro katalyzátor a tržní sentiment
Obchodníci spojovali náhlý výprodej s eskalací geopolitických a obchodních obav poté, co oznámení o clech zvýšilo obavy z dlouhodobého obchodního konfliktu mezi hlavními ekonomikami. Tento makro šok zvýšil volatilitu napříč rizikovými aktivy, testoval hloubku trhu a přesvědčení investorů nejen v Bitcoinu, ale i v Ethereu a širším altcoinovém spektru. Rostoucí geopolitické napětí a nejistota v obchodní politice mají tendenci zvyšovat korelaci mezi rizikovými třídami aktiv, což omezuje diverzifikační přínos portfolií zejména v krátkém období.
Sentimentové ukazatele, jako jsou put/call poměry, skór sentimentu na sociálních sítích a objemy vyhledávání klíčových termínů (např. „sell ETH“, „margin call“, „liquidation“), rovněž vykázaly prudké změny. Institucionální investoři často reagují postupným snižováním expozice, zatímco retail může při panice prodávat více emocionálně, což zvyšuje propadové tlaky.
Jak si Ethereum vedlo oproti altcoinům
Ačkoliv pokles ETH byl bolestivý, byl výrazně méně dramatický než u mnoha menších tokenů. Pozorovatelé trhu si všimli, že Bitcoin a Ethereum vykazují relativně vyšší odolnost ve srovnání s dlouhým ocasem altcoinů, které během paniky prodělaly extrémní a neorganizované cenové pohyby. Důvody jsou vícerozměrné: větší likvidita na hlavních burzách, silnější institucionalizace kapitálu v BTC a ETH, a rozšířenější používání těchto aktiv v on‑chain aplikacích a DeFi ekosystému.
Navíc větší kapitálová základna a likvidita v párech obchodovaných vůči USD a USDT znamenají, že i velké prodejní příkazy u ETH bývají částečně absorbovány bez totálního zhroucení trhu. Nicméně i u Etherea byly během události pozorovatelné dramatické rozdíly mezi jednotlivými burzami a OTC trhy, což zvýraznilo význam robustního správního řízení rizik a diverzifikace obchodních kanálů.
Výhled: může ETH dosáhnout 5 500 USD?
ETH zůstává více než 22 % pod svým srpnovým historickým maximem blízko 4 957 USD. Některé výzkumné skupiny, včetně analytiků z Fundstrat, se domnívají, že Ethereum by se po nalezení trvalého dna mohlo vrátit a překonat své předchozí maximum — s cílem nového maxima kolem 5 550 USD. Tento býčí scénář závisí na obnoveném apetitu po riziku a pokračující adopci on‑chain řešení, včetně DeFi, NFT a rozvoje L2 škálovacích řešení.
Klíčovými předpoklady pro takový růst jsou:
- Obnovení makro‑stability a zmírnění obav z obchodních a geopolitických sporů, které by snížily korelaci rizikových aktiv s tradičním trhem.
- Pokračující růst on‑chain aktivity: vyšší transakční objemy, nárůst TVL (total value locked) v DeFi, a rozšiřování užitku pro ETH jako palivo pro smart kontrakty.
- Technická konsolidace nad klíčovými supporty (EMA 200) doprovázená zvýšenými nákupy institucí a retailu.
Naproti tomu medvědí scénář počítá s tím, že pokud dojde k dalšímu makrošoku, průlom pod EMA 200 bez následného silného nákupního objemu může otevřít cestu k hlubšímu propadu a prolongovanému období nízké volatily (bear market). V takovém případě by návrat k 5 550 USD byl velmi nepravděpodobný před návratem tržního rizikového apetitu a obnovením růstového sentimentu.
Průměr přílivů ETH na burzy dosáhl v roce 2025 nejvyšších hodnot
Rizika plynoucí z přílivů na burzy a výběrů ze stake
Proti býčím argumentům stojí aktivita na burzách, která naznačuje možný prodejní tlak: průměrný příliv Etheru na směnárny (exchange inflow mean) vystřelil na hodnotu 79, což podle CryptoQuant představuje nejvyšší úroveň zaznamenanou v roce 2025. Zvýšený příliv na burzy často předchází zvýšenému prodeji, protože držitelé přesouvají aktiva na platformy, kde je možné rychle uskutečnit výprodej. Naopak pokles přílivů bývá signálem, že držitelé preferují skladování mimo burzy, což obvykle snižuje krátkodobý prodejní tlak.
K tomu se přidávají rekordní výběry z Ethereum stakingu: v říjnu dosáhly výběry z fronty validatorů 10 miliard USD. Platformy a analytické firmy jako Nansen upozorňují, že zvýšené výstupy validátorů mohou zvýšit dostupnou nabídku ETH na trhu, avšak samotné výběry automaticky neznamenají okamžitý prodej. Část výběrů může směřovat do cold wallets, k institucionalizovanému držení nebo použití v jiných on‑chain produktech.
Další technické riziko představuje centralizace supply v rukou velkých držitelů (whales) či projektů s významnými tokenovými zásobami. Pokud velcí držitelé zvolí monetizační strategii prostřednictvím výprodejů při krátkodobých šancích na zisk, může to vyvinout dodatečný tlak na cenu ETH. Současně regulatorní rizika, například další opatření zaměřená na stablecoiny, burzy nebo custodial služby, mohou zkomplikovat likviditu a obchodní prostředí.
Co by obchodníci měli sledovat dál
Pro následující dny a týdny by měli účastníci trhu věnovat pozornost několika klíčovým indikátorům a událostem:
- Exchange inflows a netto pozice: prudký nárůst přílivů na burzy může signalizovat očekávané zvyšování prodejního tlaku.
- Aktivita výstupů ze stakingu a fronta validatorů: měřítko potenciální dostupné nabídky ETH, která by se mohla časem uvolnit na trh.
- 200denní EMA a její chování: udrží‑li se cena nad EMA 200 s potvrzeným objemem, posílí to signál stabilizace.
- RSI a další momentum indikátory: výrazné přeprodané nebo překoupené úrovně mohou být užitečné pro časování vstupu.
- Makro zprávy a vývoj v oblasti obchodní politiky či geopolitiky: tyto faktory mohou zcela převážit technické signály na časově krátkých horizontech.
Krátkodobá volatilita pravděpodobně zůstane zvýšená; nicméně relativní síla Etherea oproti menším tokenům by mohla přilákat kupce, kteří hledají relativně nižší riziko v kryptoměnovém prostoru, pokud makro tlaky poleví. Doporučení pro obchodní strategii by mělo zahrnovat jasné řízení rizik: nastavení stop‑loss úrovní, diversifikaci napříč aktivy a pečlivé sledování likviditních ukazatelů a on‑chain metrik.
Pro investory středního až dlouhého horizontu zůstává klíčová otázka adopce: růst využití Etherea v DeFi, NFT, platebních aplikacích a enterprise řešeních (L2, rollupy) podpoří fundamentální poptávku po ETH. Pokud on‑chain aktivita dlouhodobě roste, existuje solidní fundamentální základ pro návrat ceny k vyšším úrovním. Avšak bez stabilního makro‑prostředí a bez přítoku kapitálu, který by podpořil vyšší valuace, zůstává cesta k 5 500 USD nejistá a podmíněná řadou faktorů.
Obchodníci a investoři by měli kombinovat technickou analýzu (EMA 200, RSI, objemy), on‑chain data (přílivy na burzy, TVL, saldo velkých adres) a makroekonomické indikátory (úrokové sazby, geopolitika, obchodní politika) pro komplexní posouzení rizika a potenciálního výnosu. Tato vícevrstvá analýza zvyšuje šance na informovaná rozhodnutí a pomáhá odlišit případné krátkodobé výkyvy od trvalejších trendů v ceně Etherea.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář