4 Minuty
Akumulace bitcoinu v korporacích se zrychluje
Mnoho veřejně obchodovaných společností změnilo kapitálové strategie, aby získalo expozici vůči Bitcoinu jako součást správy své pokladny. Pro financování těchto nákupů BTC firmy stále častěji využívají konvertibilní dluhové nabídky, tradiční emise akcií a společnosti založené za účelem akvizice (SPAC). Mezi pozoruhodné subjekty patří XXI a Bitcoin Standard Treasury Company, obě vytvořené s explicitním cílem budovat bitcoinové pokladny a poskytovat investorům přístup k BTC vázaný na akcie.
Kde rostou korporátní bitcoinové držby
120 veřejných firem mimo USA nyní drží Bitcoin
Mimo Spojené státy alespoň 120 veřejně obchodovaných společností v jurisdikcích jako Kanada, Spojené království, Hongkong, Mexiko, Jižní Afrika a Bahrajn nyní eviduje Bitcoin ve svých rozvahách. Tento trend poukazuje na geograficky rozmanitou vlnu korporátní adopce Bitcoinu, poháněnou snahou o alokaci do digitálních aktiv, zajištění proti inflaci a poptávkou investorů po expozici vůči kryptoměnám.
Jak se korporátní držby porovnávají s ostatními strážci BTC
Přes nárůst vlastnictví BTC ze strany firem veřejně obchodovaných společností stále zaostávají za většími custodiany. Kryptoburzy a burzově obchodované fondy (ETF) dohromady spravují přibližně 1,62 milionu BTC, což výrazně převyšuje korporátní pokladny. Vlády a soukromé firmy mají na starosti 526,363 BTC a 295,015 BTC, resp. Protokoly decentralizovaného financování momentálně zamykají kolem 242,866 BTC. Zbývající nabídka — přibližně 16,2 milionu BTC — se odhaduje, že zůstává v držení jednotlivců, pokud nebyly soukromé klíče nenávratně ztraceny.
Finanční mechanismy: konvertibilní dluh, akcie a SPAC
Společnosti hledající expozici vůči Bitcoinu využily několik mechanismů získávání kapitálu. Konvertibilní dluhopisy umožňují firmám si nyní vypůjčit a později potenciálně převést dluh na akcie, což nabízí flexibilní financování při zachování možnosti zisku vázaného na ocenění akcií. Emise akcií dávají stávajícím nebo novým investorům přímou účast na bitcoinové strategii společnosti. Fúze se SPAC poskytují alternativní cestu pro rychlé uvedení na burzu a přístup ke kapitálu, někdy s mandátem zaměřeným na akumulaci digitálních aktiv. Každý přístup má specifické dopady na akcionáře, ředění a korporátní řízení.
Skepticismus a rizika kolem korporátních bitcoinových pokladen
Analytici a tržní výzkumníci začínají zpochybňovat trvanlivost trendu korporátních bitcoinových pokladen. V červenci hlavní analytik Glassnode James Check varoval, že jednoduché zisky, které raní korporátní osvojitelé zažili, se mohou zmenšovat s tím, jak trhy zrají. Podobně Matthew Sigel, vedoucí výzkumu digitálních aktiv ve VanEcku, veřejně vyjádřil obavy ohledně dlouhodobé životaschopnosti a strategického odůvodnění programů bitcoinových pokladen, které některé kotované firmy přijaly.
Tato kritika zdůrazňuje několik rizik: expozici vůči načasování trhu, koncentraci v rozvaze, regulatorní dohled a potenciální odpor akcionářů, pokud alokace BTC budou podávat horší výsledky. Pro investory a představenstva společností se stává čím dál důležitější sladit bitcoinovou strategii s řízením rizik, řešeními custody a jasným zveřejňováním informací.
Co to znamená pro investory a trh
Nárůst korporátních bitcoinových pokladen zdůrazňuje institucionální adopci kryptoměn jako třídy aktiv, ale také poukazuje na rozdvojení v custody a vlastnictví. Zatímco burzy a ETF zůstávají největšími strážci, korporátní skupina roste a diverzifikuje se globálně. Investoři sledující držby BTC, institucionální adopci a strategie pokladen by měli zvážit výhody potenciálního zhodnocení proti rizikům řízení, likvidity a koncentrace. Jak se trh vyvíjí, volby financování jako konvertibilní dluh, emise akcií a dohody se SPAC budou i nadále ovlivňovat, jak společnosti získávají a spravují Bitcoin ve svých rozvahách.
Zdroj: cryptonews
Komentáře