6 Minuty
Dlouhodobí držitelé zrychlují realizaci zisků při prudkém nárůstu objemu BTC
Dlouhodobí držitelé bitcoinu — peněženky, které měsíce nebo dokonce roky neprováděly přesuny mincí — minulý týden výrazně zvýšili prodeje, když během jednoho dne zlikvidovali zhruba 97 000 BTC (asi 3 miliardy USD). Analytická společnost Glassnode označila tento převod za největší jednodenní výprodej dlouhodobých držitelů v roce 2025 a tvoří většinu nedávného nárůstu výdajové aktivity této skupiny.
Glassnode používá hranici 155 dnů k definici dlouhodobých držitelů a klíčové on-chain ukazatele pro tuto skupinu se citelně posunuly. 14denní klouzavý průměr mincí utracených dlouhodobými držiteli vystoupal téměř na 25 000 BTC, což je nejvyšší úroveň od ledna. Toto on-chain zrychlení jasně naznačuje, že trpěliví investoři zmenšují pozice poté, co bitcoin v průběhu roku překonal hranici šesti číslic.
Objem BTC utracený dlouhodobými držiteli.
Okamžitá reakce trhu: pokles ceny a volatilita
Výprodej přispěl k oslabení ceny BTC. Bitcoin klesl v pátek o více než 3,7 % na přibližně 108 000 USD a dále klesl na zhruba 107 400 USD v pondělí ráno. V době psaní článku se BTC obchodoval kolem 103 330 USD — tedy přibližně 16 % pod svým historickým maximem 124 429 USD podle dat CoinDesk. Ačkoli pohyb je významný, analytici upozorňují, že tempo realizace zisků je pomalejší a mírnější než prudké výprodeje zaznamenané koncem roku 2024.
Proč si dlouhodobí držitelé vybírají zisky
Na rozhodnutí dlouhodobých držitelů prodávat do síly má vliv několik behaviorálních a tržních faktorů:
- Psychologie investorů: Ceny nad 100 000 USD dělají z bitcoinu neobvykle hodnotné aktivum na jednotku. Pro mnohé držitele dosažení šesti číslic silně povzbuzuje k realizaci zisků a snížení rizika portfolia.
- Rotace a rebalancování: Správci majetku, crypto fondy a dlouhodobí držitelé často po velkých a rychlých cenových ziscích rebalancují, aby zajistili zisky a přesměrovali kapitál do jiných strategií nebo tříd aktiv.
- Tržní likvidita a objevování ceny: Jak se trh přizpůsobuje 100K jako potenciálnímu novému základu, prodejci testují likviditu a poptávku. Někteří držitelé preferují postupné odprodávání namísto čekání na další maxima.
Tyto dynamiky naznačují, že trh se stále přizpůsobuje vyšší úrovni ocenění. Místo rozhodného obratu trendu nedávná aktivita ukazuje na prodloužené období obchodování v širším pásmu kolem šesti číslic, zatímco účastníci přehodnocují očekávání.
On-chain kontext a metriky, které sledovat
On-chain analýzy poskytují okno v reálném čase do chování nabídky. Klíčové metriky a indikátory, které by obchodníci a analytici měli sledovat, zahrnují:
- Utrácení dlouhodobých držitelů: 14denní klouzavý průměr a celkové denní utrácení peněženek s >155 dny neaktivity ukáže, zda je prodej epizodický nebo udržitelný.
- Rezervy na burzách: Rostoucí zůstatky BTC na burzách často předcházejí tlakům na cenu, protože mince jsou k dispozici k prodeji; klesající rezervy obvykle signalizují akumulaci.
- MVRV a realizovaná kapitalizace: Pomáhají vyhodnotit, zda dlouhodobí držitelé vystupují s významnými zisky a kde jsou soustředěny nerealizované zisky.
- Open interest futures a funding rates: Pokud deriváty vykazují zvýšené páky, cenové pohyby mohou likvidacemi zesílit.
Implikace pro trh: krátkodobé turbulence, dlouhodobá úprava
Koncentrovaný prodej dlouhodobých držitelů nutně neznamená strukturální vrchol bitcoinu. Může naopak představovat zdravou redistribuci nabídky směrem k novějším investorům a obchodníkům. Mezi možné výsledky trhu patří:
- Prodloužené obchodování v pásmu: Bitcoin by mohl strávit týdny nebo měsíce oscilací kolem hranice šesti číslic, zatímco se účastníci přizpůsobují vyššímu cenovému režimu.
- Dočasné nárůsty volatility: Velké jednodenní prodeje vytvářejí cenové šoky, po nichž mohou následovat odrazy, jakmile kupci vstřebají nabídku.
- Přeocenění očekávání: V čase by trvalá adopce a makro toky mohly normalizovat ocenění nad 100 000 USD a snížit motivaci realizovat zisky na této úrovni.
Investoři by měli zachovat diverzifikovaný plán a vyvarovat se reakce na jednodenní události izolovaně. Prodej dlouhodobých držitelů do síly může být zdravou součástí zrání trhu, redistribuující tokeny obchodníkům, institucionálním alokátorům a novým účastníkům.
Jak mohou obchodníci a investoři reagovat
Pro čtenáře se znalostmi krypta, kteří zvažují další kroky, jsou zde praktické kroky pro řízení rizika a využití příležitostí:
- Sledujte on-chain toky: Monitorujte utrácení dlouhodobých držitelů, toky na burzy a trendy akumulace, abyste lépe načasovali vstupy a výstupy.
- Použijte postupné alokace: Vstupujte do pozic postupně pomocí dollar-cost averaging, abyste snížili dopad krátkodobé volatility.
- Sledujte deriváty: Funding rates a open interest dávají časné signály o přelidněných obchodech a potenciálních korekcích vyvolaných pákou.
- Nastavte rizikové kontroly: Stop-loss příkazy, limity podílu krypta v portfoliu a pravidla rebalancování pomáhají ochránit zisky při rychlých pohybech trhu.
Výhled: postupná normalizace spíše než krach
Velký prodej dlouhodobými držiteli bitcoinu je pozoruhodný, ale ne bezprecedentní. Reakce trhu byla ve srovnání s ostřejšími propady v předchozích cyklech mírná. Pokud by prodeje pokračovaly na zvýšené úrovni, tlak na cenu by mohl přetrvat, současná data ale naznačují, že se jedná spíše o širší redistribuci než o úplné kapitulaci.
Analytici budou sledovat, zda jde o jednorázovou událost nebo počátek trendu. Klíčové signály posilující medvědí scénář zahrnují trvalý nárůst rezerv na burzách, prudký nárůst prodejů dlouhodobých držitelů přes několik dnů a průlom pod klíčové supporty. Naopak klesající rezervy na burzách, obnovená akumulace strategickými investory nebo pozitivní makro faktory by mohly prodeje absorbovat a podpořit zotavení.
Závěrečné shrnutí
- Dlouhodobí držitelé přesunuli zhruba 97 000 BTC v největším jednodenním výprodeji LTH v roce 2025, uvádí Glassnode.
- 14denní klouzavý průměr utrácení dlouhodobých držitelů vzrostl směrem k 25 000 BTC — nejvíce od ledna.
- Cena Bitcoinu ustoupila z nedávných maxim a v době psaní se obchodovala kolem 103 330 USD, ale tempo realizace zisků je pomalejší než spike koncem roku 2024.
- Očekávejte, že trh si vyzkouší hranici 100 000 USD jako možný nový cenový základ; obchodníci by měli sledovat on-chain metriky, toky na burzy a deriváty, aby vyhodnotili další kroky.
Epochální událost podtrhuje dozrávání trhu s bitcoinem: velcí, trpěliví držitelé budou periodicky realizovat zisky a kupci se musí připravit tyto zásoby absorbovat. Prozatím je signál jasný — trh se přizpůsobuje vyššímu cenovému režimu a objevování ceny může zůstat rozkolísané, zatímco účastníci přehodnocují své strategie.
Zdroj: finance.yahoo
Komentáře