Rychlý růst tokenizovaných amerických dluhopisů mění investiční prostředí kryptoměn

Rychlý růst tokenizovaných státních dluhopisů přetváří svět krypto investic

Tokenizované americké státní dluhopisy a peněžní tržní produkty zaznamenaly rekordní růst – dle aktuální zprávy RWA.xyz, na kterou upozornil Financial Times, objem těchto aktiv vystoupal o 80 % na celkových 7,4 miliard dolarů. Tento dynamický nárůst naznačuje zásadní změnu v chování kryptoinvestorů a fondů, kteří stále více opouštějí tradiční stablecoiny ve prospěch výnosnějších alternativ založených na blockchainu.

Proč kryptoinvestoři volí tokenizované státní dluhopisy?

Tokenizované státní dluhopisy představují digitální podobu reálných aktiv (RWA), jako jsou americké státní obligace a fondy státních dluhopisů, uložené na blockchainu. Významné finanční instituce, například BlackRock, Franklin Templeton či Janus Henderson, rychle využily tuto příležitost – hodnota jejich tokenizovaných aktiv se v posledních měsících ztrojnásobila. Tyto produkty investorům nabízejí přímý přístup k aktuálním výnosům státních dluhopisů, což stablecoiny obvykle nenabízí. Právě tento výnos je hlavním důvodem, proč kryptoměnoví obchodníci a institucionální investoři přesouvají kapitál do tokenizovaných státních dluhopisů s cílem maximalizovat zisk v době vyšších úrokových sazeb. Například 20leté americké státní dluhopisy momentálně nabízejí výnos až 4,9 %.

Dopady pro vydavatele stablecoinů

Tato změna vytváří tlak na významné vydavatele stablecoinů, jako jsou Tether a Circle. Tyto společnosti tradičně vydělávají tím, že drží americké státní dluhopisy jako rezervu a inkasují z nich úroky. S přesunem likvidity do tokenizovaných dluhopisů, které výnosy poskytují přímo držitelům, hrozí těmto emitentům významná ztráta příjmů. Pro zachování konkurenceschopnosti tak mohou být nuceni začít sami nabízet investorům výnos, což by mohlo znamenat zásadní změnu v jejich obchodním modelu.

Poptávka po stablecoinech zůstává silná přes odliv kapitálu

I přes rostoucí zájem o tokenizované státní dluhopisy a tokeny RWA si stablecoiny zachovávají vysokou poptávku. Statistiky naznačují, že nabídka stablecoinů vzrostla od ledna 2025 z 2,5 miliard na 255 miliard dolarů v červenci téhož roku. Tento paralelní vývoj odráží rozmanité potřeby kryptotrhu, kde jsou ceněny jak možnosti výnosu, tak stabilita digitálních měn krytých fiat měnami.

Jak proces tokenizace reálných aktiv zrychluje, blockchain technologie dále proměňuje globální finanční svět a přináší nové příležitosti i výzvy pro kryptoinvestory i emitenty digitálních aktiv.