4 Minuty
Arthur Hayes, kryptopodnikatel a spoluzakladatel Maelstromu, tvrdí, že se rozšiřující propast mezi Bitcoinem a technologickými akciemi jasně naznačuje, že napětí v likviditě fiat měn může být na spadnutí. Hayes uvádí, že vlna ztráty pracovních míst v bílých límečcích vyvolaná umělou inteligencí by mohla spustit kolaps spotřebitelských úvěrů a přinutit centrální banky vrátit se k agresivnímu tisku peněz, což by následně posunulo Bitcoin k novým historickým maximům.
Proč je divergence mezi Bitcoinem a Nasdaq důležitá
Hayes poukazuje na nedávné oddělení cenového vývoje Bitcoinu a indexu Nasdaq 100 — dvou aktiv, která se často pohybovala paralelně — jako na varovný signál. Když se dříve korelované trhy ostře rozdělí, může to indikovat skryté makroekonomické riziko, například náhlé utažení fiat úvěrů nebo bankovní šok.
Bitcoin jako ukazatel likvidity fiat měn
Podle Hayese funguje Bitcoin jako měřič likvidity fiat systémů v reálném čase. Protože se BTC volně obchoduje napříč trhy, cenové pohyby mohou patřit mezi nejrychlejší signály měnících se očekávání ohledně nabídky dolarů a úvěrů. Pokud účastníci trhu stále více promítají do cen očekávání vyšší tvorby fiat měny, Bitcoin často reaguje dříve, než tradiční indikátory zachytí změnu.
Ztráty pracovních míst kvůli AI a cesta k úvěrové krizi
Hayes poukazuje na adopci AI jako na významné strukturální riziko. Podniky zmiňují AI stále častěji jako důvod propouštění: CBS News uvedla, že společnosti v roce 2025 odůvodnily propouštění slovy AI u 55 000 výpovědí, což je dramatický nárůst oproti předchozím letům. Hayesův scénář naznačuje, že rozsáhlá nezaměstnanost v odvětví znalostních profesí by nejprve zatížila spotřebitelské úvěry a obsluhu hypoték.
Modelování potenciálních ztrát
Použitím vysoké úrovně stresového scénáře tvrdí Hayes, že 20% snížení mezi odhadovanými 72 miliony amerických znalostních pracovníků by se mohlo převést do stovek miliard dolarů v opravných položkách u spotřebitelských úvěrů a hypoték, což by potenciálně erodovalo významnou část kapitálu amerických regionálních bank. Odhadované ztráty při předpokládaném 20% propadu pracovních míst způsobeném AI. Zdroj: Maelstrom
Očekává, že nejslabší regionální banky budou nejzranitelnější: vklady by mohly odtékat, zprostředkování úvěrů by se zastavilo a kontaminace by se mohla rozšířit napříč úvěrovými trhy. To by podle Hayese nakonec donutilo Federální rezervní systém a další centrální banky znovu spustit programy velké likvidity.
Měnová reakce a potenciál pro kryptoměny
Hayes varuje, že pravděpodobná reakce Fedu — obnovené rozšiřování bilanční sumy nebo speciální nástroje likvidity — budou trhy interpretovat jako čerstvou tvorbu fiat měny. Historicky očekávání měnového uvolnění posilovala riziková aktiva a omezené hodnotové zásoby; v této tezi by Bitcoin byl hlavním beneficientem, když se investoři zajišťují proti budoucímu zředění měny.
Altcoinová expozice, kterou Hayes zmiňuje
Nad rámec Bitcoinu uvádí Hayes, že Maelstrom plánuje alokovat rezervy ve stablecoinech do vybraných projektů zaměřených na soukromí a likviditu, jakmile centrální banky ustoupí. Konkrétně jmenuje Zcash ZEC $283.04 a Hyperliquid HYPE $29.19 jako cíle pro nasazení po rozhodném obratu měnové politiky.
Kontext a výhrady
Toto není Hayesova první predikce spojující zásahy centrálních bank s rally na kryptotrhu. Dříve naznačoval, že Fed by mohl zasáhnout při stresu na zahraničních dluhopisových trzích a předpovídal výrazný růst BTC po zavedení nových opatření likvidity. Takové makro-narativy nesou nejistotu: výsledky závisí na odolnosti trhu práce, závažnosti úvěrových ztrát, regulačních reakcích a na tom, jak investoři oceňují inflaci a systémové riziko.
Závěr
Pro obchodníky a dlouhodobé kryptoinvestory je Hayesova teze připomínkou sledovat signály napříč trhy — zejména vztah mezi Bitcoinem a technologickými akciemi — jako potenciální předběžné indikátory měnového napětí. I když modely se liší, možnost úvěrového napětí vyvolaného AI je jedním ze scénářů, který by mohl přimět centrální banky vrátit se k rozsáhlému tisku peněz, což mnozí v kryptokomunitě považují za býčí vývoj pro BTC a vybrané altcoiny.
Zdroj: cointelegraph
Zanechte komentář