8 Minuty
Cena XRP od čtvrtého čtvrtletí 2025 klesla přibližně o 49 %, propadla se z pásma $2,84–$3,10 na zhruba $1,43–$1,44, a to v rámci širší korekce kryptomarketů o hodnotě přibližně $1,43 bilionu. Navzdory tomuto prudkému poklesu přidal XRP Ledger za méně než pět měsíců více než půl milionu nových peněženek, čímž celkový počet adres přesáhl 7,5 milionu. Tento nesoulad mezi on-chain aktivitou a cenovým vývojem otevírá důležité otázky pro obchodníky, investory a pozorovatele ekosystému.
Tržní kontext: prudký pokles ceny a vysoká volatilita
Kryptotrh čelil intenzivnímu tlaku od října 2025. Hlavní aktiva jako Bitcoin a Ethereum utrpěla výrazné ztráty, přičemž Bitcoin se pohyboval kolem ~$71,200 a Ethereum zhruba kolem ~$2,100 v době zjišťování dat. XRP kopíroval pád Etherea s přibližným propadem 49 %, což představuje ostřejší pokles než u Bitcoinu, avšak méně prudký než u některých altcoinů jako Solana, která klesla o cca 56 %.
Největší jednorázový šok pro XRP přišel v říjnu 2025, kdy širší kolaps trhu vymazal značnou část tržní kapitalizace a poslal token do několikaměsíčního sestupného trendu. Tento vývoj byl vykreslen kombinací faktorů: zvýšenou likviditou short pozic a derivátových kontraktů, prudkými výběry z burz v krátkých časových oknech, a přetrvávajícím korelačním vztahem s rizikovými aktivy na globálních trzích. Volatilita se projevilá nejen v cenách, ale i v likviditě orderbooků, spreadu mezi nákupní a prodejní nabídkou a v četnosti margin-liquidací.
Pro účastníky trhu je důležité rozeznat, že zatímco historie cen poskytuje okamžitý snímek sentimentu, on-chain metriky mohou nabídnout jiné, někdy protichůdné signály o základní poptávce, adopci a využití sítě. V praxi tak prudký pokles ceny často provází zvýšené pohyby kapitálu směrem k likviditě, přičemž krátkodobé obchodní chování může dominovat přes fundamentální indikátory využití sítě.
On-chain realita: peněženky nadále rostou
Na rozdíl od cenového narativu ukazují on-chain metriky pro XRP Ledger jiný obraz. Po překročení hranice 7 milionů adres v září 2025 přidal ledger přibližně 526 446 nových peněženek a dosáhl celkem 7 576 446 adres. Denní tempo tvorby peněženek se obvykle pohybovalo mezi 2 500 až 5 000 novými účty, s periodickými výkyvy — zhruba 9 900 nových účtů 30. října, 11 242 2. listopadu a rekordních 13 300 11. listopadu. Taková čísla ukazují na přetrvávající síťovou aktivitu i v době, kdy sentiment trhu ochabl.
Růst počtu adres není pouze statistickým znakem, ale odráží různé formy zapojení: od individuálních retailových investorů, kteří si zakládají nové peněženky při průměrování nákupní ceny (DCA), přes integrace služeb, které vytvářejí adresy pro uživatele v rámci custody řešení, až po projekty a vývojáře budující na XRPL. Dále je důležité rozlišovat mezi aktivními a pasivními adresami; vysoký nárůst adres může indikovat povrchovou adopci, avšak bez aktivních transakcí nebo skutečného vybírání prostředků na cold storage nemusí znamenat okamžitý tlustý demand na trhu.
Rostoucí počet peněženek navíc svědčí o pokračující infrastrukturní práci v ekosystému XRPL: správy validatorů, aktualizace protokolu, vydávání tokenů či stabilních coinů na XRPL a zapojení třetích stran (platebních brán, burz a platebních služeb). Tyto pohyby mohou zvyšovat počet on-chain adres i bez přímého vlivu na spotovou cenu tokenu.
.avif)
Růst vs. předchozí cyklus
Přestože absolutní nárůst adres zůstává významný, tempo růstu se oproti předchozímu cyklu zpomaluje. Mezi říjnem 2024 a únorem 2025 přibylo přibližně 774 598 adres — zhruba z 5,33 milionu na 6,11 milionu v méně než pěti měsících. Současné rozšíření přibližně o 526 tisíc v obdobné časové ose ukazuje, že poptávka má stále svou váhu, ale hybnost (momentum) je nižší než v loňském boomu.
Toto zpomalování tempa růstu může reflektovat několik faktorů: vyčerpání části spekulativního kapitálu, vyrovnání sezónní poptávky, nebo zvýšenou opatrnost institucionálních účastníků. Nicméně i přesto je přidání půl milionu adres ve velmi krátkém čase statisticky relevantním signálem, že síť neupadá do apatie a že existují oblasti aktivního využití, které mohou působit jako podklad pro dlouhodobější zotavení.
Proč může počet peněženek růst, zatímco cena klesá
Existuje několik věrohodných vysvětlení pro nárůst počtu peněženek během hlubokého cenového propadu:
- Retailová akumulace: Nižší ceny mohou přilákat nové nebo vracející se retailové uživatele, kteří si zakládají nové adresy při pravidelném průměrování nákupní ceny (DCA), což zvyšuje počet on-chain adres bez okamžitého tlaku na růst ceny.
- Custodial a burzovní aktivity: Burzy a custody služby mohou vytvářet šarže adres pro své uživatele (např. nové uživatelské účty), čímž uměle navyšují počet peněženek bez přímého vlivu na spotovou poptávku po XRP.
- Praktické využití a případ použití plateb: XRP je historicky pozicován pro mezibankovní platby a remitence; zvýšené pilotní projekty, integrace platebních kanálů nebo rozšiřování partnerství mohou vést k tvorbě adres nezávisle na pohybech spotového trhu.
- Růst na síťové úrovni a aktivita vývojářů: Nové integrace, aplikace či služby postavené na XRPL (např. vydání tokenů, DEX operace, escrow použití) mohou generovat vznik adres i během medvědího trhu.
K těmto faktorům lze přidat i behaviorální motivace: někteří uživatelé mohou využít propad k testování nových služeb, připojování se k airdropům, nebo k založení více účtů kvůli správě likvidity. Dále je možný vliv marketingových kampaní či školení v oblasti kryptoměn, které zvyšují počet zakládaných peněženek bez přímé korelace s cenovými nákupy tokenu.
Co tento nesoulad znamená pro obchodníky a investory
Současná mezera mezi prudkým poklesem ceny a přetrvávající on-chain participací představuje klasický signál pro pozorovatele trhu. Historicky může převažující vyprodávání, které překonává růst uživatelské báze, vytvořit situaci pro reflexní oživení (snapback), když se prodejní tlak postupně vyčerpá. Nicméně přítomnost nových peněženek sama o sobě nezaručuje rychlé zotavení ceny — obzvlášť pokud velká část těchto adres patří custodial službám nebo burzám, které mohou kdykoli převést prostředky na trh.
Pro aktivní obchodníky je klíčové sledovat signály, které indikují, zda on-chain participace přechází do skutečné poptávky: významné výběry z burz na cold storage, klesající objemy vkladu na burzy, stabilní nárůst transakcí s reálnou hodnotou (ne pouze interní minting adres), a růst objemu přeshraničních plateb vykonávaných přes XRPL. Naopak, velké přírůstky adres spojené s vysokými vklady na burzy a stoupající otevřený zájem na derivátových trzích mohou signalizovat pokračující riziko dalšího poklesu.
Rizikové faktory ke sledování
- Open interest na derivátech a shluky likvidací: Vysoká páka může prodloužit sestupné období a spustit další vlnu výprodejů při sériových likvidacích.
- Toky na burzy: Velké vklady na burzy mohou signalizovat potenciální prodejní tlak, zatímco masivní výběry obvykle naznačují akumulaci a snížení likvidního množství dostupného k prodeji.
- Makro korelace: Cenový vývoj XRP je stále výrazně korelován s Bitcoinem a širšími rizikovými aktivy; makroekonomické otřesy, změny sazeb nebo geopolitické události mohou přebít on-chain fundamenty.
Další faktory zahrnují regulatorní rizika, zprávy týkající se soudních sporů nebo dohledových opatření vůči projektům a jejich partnerům, které mohou mít okamžitý dopad na likviditu a sentiment. Dále je třeba sledovat technické úpravy protokolu XRPL, výkon validátorů a případné síťové upgrady, které mohou dočasně ovlivnit dostupnost služeb a chování uživatelů.
Závěrečné shrnutí
Kapitulační pád ceny XRP od Q4 2025 byl výrazný, avšak zdravotní stav ekosystému ukazuje známky odolnosti: více než 500 000 nových peněženek během méně než pěti měsíců je podstatným ukazatelem pokračujícího zájmu. Pro obchodníky a investory je zásadní sledovat, zda se participace transformuje v udržitelnou poptávku (např. přesuny prostředků do cold storage, pokles toků na burzy a rostoucí reálné transakční využití), nebo zda jsou nové adresy převážně krátkodobě spravované custody službami a burzami.
Oba scénáře budou rozhodovat o tom, zda se nesoulad mezi cenou a on-chain aktivitou promění v plné zotavení cen, nebo bude signalizovat prohloubení medvědího trhu. Stručně řečeno: on-chain růst nezmizel i přes pokles ceny — to je důležitá nuanční informace pro kohokoli sledující XRP, XRP Ledger a širší dynamiku kryptomarketů. Důkladné sledování metrik jako jsou aktivní adresy, tok prostředků na a z burz, open interest a reálné využití sítě poskytne lepší kontext pro rozhodování v následujících měsících.
Pro analytiky a portfolio manažery to znamená kombinovat tradiční technické a fundamentalní analýzy s hloubkovou on-chain metrikou tak, aby signály o skutečné adopci a likviditě nebyly přehlíženy v proudu cenových pohybů. V praxi to může zahrnovat sestavení metrik pro odlišení custody adres od individuálních peněženek, sledování míry activity-to-address (aktivita na adresu), analýzu zkreslení způsobeného burzovními schématy a vyhodnocení, zda nárůst adres přispívá k dlouhodobému růstu uživatelské základny nebo jde o krátkodobý jev.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář