9 Minuty
Bitcoin drifts in tight $87K–$89K band ahead of major options expiry
Bitcoin se obchoduje v úzkém rozmezí mezi $87 000 a $89 000, protože obchodníci zaujímají zdrženlivý postoj před velkou expirací opcí, která může v krátkodobém horizontu omezit směrový impuls. Metriky jak na spotovém trhu, tak u derivátů ukazují utlumenou důvěru, což naznačuje, že mnozí účastníci trhu drží stávající pozice místo toho, aby otevírali nové směrové sázky. Tento opatrný přístup je typický v situacích, kdy velké expirace mohou vyvolat přesměrování likvidity a nucené pohyby obchodníků a market makerů.
V době psaní se BTC pohybuje poblíž $88 326, což představuje nárůst zhruba o 0,6 % během dne. Během uplynulých sedmi dnů se mince pohybovala mezi $86 979 a $90 064, přičemž ani kupující, ani prodejci nezískali jasnou převahu. Kontext roku a cyklu zůstává významný: Bitcoin uzavřel rok přibližně o 6,7 % níže a stále je asi 30 % pod říjnovým vrcholem poblíž $126 080. Pro investory a obchodníky je tak důležité hodnotit nejen krátkodobou volatilitu, ale i širší cyklické ukazatele a makroekonomické faktory, které ovlivňují poptávku po kryptoměnách a rizikových aktivech obecně.
Volume and derivatives: traders wait it out
Aktivita na trhu se výrazně ochladila. Spotový objem obchodování bitcoinu za posledních 24 hodin klesl na přibližně $21 miliard — to je pokles o více než 40 % oproti předchozímu dni. Objem futures reflektoval podobné zpomalení: obrat v futures poklesl o 39 % na zhruba $32 miliard. Mezitím open interest u futures vzrostl pouze okrajově (asi o 0,6 %) na $55 miliard. Taková kombinace — ostře nižší objem spolu s plochým až mírně rostoucím open interest — často znamená, že mnoho účastníků udržuje pozice, namísto toho, aby otevírali nové směrové obchody. To je běžné chování před velkými expiracemi, kdy obchodníci preferují vyčkat na jasnější směr nebo zavírání/rollování kontraktů.
Nižší objem a omezený obchodní tok také snižují likviditu v klíčových pásmech podpory a rezistence, což může vést k prudkým a krátkodobým výkyvům, pokud velcí účastníci začnou nuceně rebalancovat pozice. Derivátové ukazatele, jako je poměr put/call nebo koncentrace open interestu kolem konkrétních strike úrovní, poskytují doplňující signály o tom, kde by se mohla cena krátkodobě „uvázat“ nebo kde by se mohla objevit zvýšená volatilita.
Bitcoin daily chart
Options expiry: $1.85B on the line, max pain near $88K
Opce na Bitcoin s nominální hodnotou přibližně $1,85 miliardy měly podle dat z Deribitu expiraci naplánovanou na 08:00 UTC dne 2. ledna. Poměr put/call se nacházel kolem 0,48 a teoretický bod „max pain“ se soustředil poblíž $88 000 — úrovně, kterou spotová cena v posledních seancích brání. Velké expirace opcí vytvářejí tlak na cenu tím, že market makeři a držitelé opcí zajišťují, rolují nebo uzavírají pozice, což často vede k utlumenému, bočnímu obchodování až do vyrovnání kontraktů. To může krátkodobě snížit směrové impulsy, ale zároveň zvýšit pravděpodobnost prudkých pohybů po vypořádání, když se hedgingové pozice odstraní.
Ethereum rovněž zaznamenalo expirace opcí s přibližně $390 miliony nominálu a „max pain“ blízko $2 950. U těchto velkých expirací je běžné, že likvidita se zúží a volatilita se soustředí kolem strike úrovní s vysokou koncentrací open interestu. Market makeři v těchto momentech upravují delty a další parametry zajištění, což může krátkodobě stabilizovat cenu, ale zároveň vytvořit podmínky pro silnější následné pohyby, pokud se rozpadne konzervativní rovnováha nabídky a poptávky.
S aktualním profilem opcí se trh jeví mírně optimisticky, ale postrádá sílu k tomu, aby BTC rozhodně prodral nad $88 000. Koncentrace open interestu u klíčových strike hladin a klesající obchodní tok naznačují, že v blízkém horizontu zůstane prostředí v pásmu, dokud nebude vyřešena většina pozic. Pro obchodníky, kteří obchodují volatility a opční strategie, to vytváří příležitosti pro konstrukci spreadů a neutrálních pozic, zatímco trendoví obchodníci mohou raději vyčkávat na jasné proražení klíčových hladin.
What to expect post-expiry
Jakmile expirace skončí a opční pozice se vypořádají nebo rolí, trh se obvykle uvolní. To může vyvolat zvýšenou volatilitu a jasnější směrové trendy, jakmile se hedge pozice odstraní a obchodníci se přepozicují. Trvale udržitelný denní závěr nad pásmem $89 500–$91 000 by byl konstruktivním signálem pro obnovení růstového trendu, zatímco prolomení podpory v oblasti $86 000–$87 500 by naopak potvrdilo pokračování sestupného tlaku. V praxi se po expiracích často objevují rychlé pohyby, které mohou testovat stop-lossy a likviditu — proto je řízení rizika klíčové pro krátkodobé obchodní strategie.
Pro institucionální hráče a tvůrce trhu jsou post-expirační dny obdobím rebalancování, kdy se upravují pozice v derivátech, spotu a dalších produktech. To může vytvořit příležitosti pro zkušené obchodníky, kteří sledují změny v open interestu, směru a objemu obchodů. Dlouhodobí investoři by měli vnímat tyto fluktuace v kontextu širších on-chain signálů a makro faktorů místo toho, aby reagovali na krátkodobé šumové události.
On-chain signals: late-cycle indicators
On-chain data dodávají tomuto vývoji obezřetný nádech. Přispěvatel CryptoQuant Yonsei_dent upozornil na Supply in Profit Bitcoinu na přibližně 68,85 %. Historicky hodnoty nad 80 % korespondují s robustními býčími fázemi, zatímco hodnoty pod 55 % bývaly spojeny s hlubšími medvědími trhy. Bitcoin klesl pod hranici 80 % v říjnu a od té doby se postupně snižoval — vzorec, který se často objevuje na konci růstového cyklu, když hybná síla slábne a realizace zisků roste.
Důležitá je doba trvání současného přibližně 69% čtení. Oživení nad 75–80 % by naznačilo obnovenou kupní sílu a krátkodobý býčí konsenzus. Naopak pokud Supply in Profit uvízne kolem současných úrovní delší dobu, zvyšuje se pravděpodobnost větší korekce. On-chain metriky jako tok z burz, skladování v chladných peněženkách (cold storage), a kumulovaná ztráta/ zisková distribuce mohou nabídnout další náhled na potenciální sklon k držení vs. realizaci zisků.
Kromě Supply in Profit je užitečné sledovat i další on-chain ukazatele: netflow burz (pokud jde o odliv, může to signalizovat akumulaci), průměrný věk UTXO (který ukazuje, jak dlouho jsou mince drženy), a metriky jako SOPR (Spent Output Profit Ratio), které reflektují míru realizovaných zisků. Kombinace těchto signálů může zvýšit přesnost odhadů o tom, zda aktuální konsolidace představuje akumulační fázi nebo přípravu na korekci.
Technical outlook: consolidation with bearish structure
Technicky BTC zůstává v nastavení směřujícím k bočnímu až medvědímu trhu. Struktura cen v posledních týdnech vykazuje nižší vrcholy a nižší dna, avšak nejnovější akce byla spíše těsná konsolidace než prudký pád. Taková fáze může být klid před bouří: pokud likviditní pásma prasknou, může následovat rychlý pohyb v jednom směru.
Bollingerova pásma se zužují, což naznačuje sníženou volatilitu. Bitcoin se obchoduje v dolní polovině těchto pásem a zůstává pod tlakem u středního pásma — konfigurace, která obvykle předchází výraznějšímu směrovému pohybu, ale sama o sobě nesignalizuje jeho směr. Zúžení Bollingerových pásem často slouží jako varování, že volatilita se blíží k obnovení a že obchodníci by měli sledovat proražení s odpovídajícím objemem, aby potvrdili validitu pohybu.
Index relativní síly (RSI) se pohybuje kolem 48, což je blízko neutrální oblasti. Momentum se stabilizovalo po předchozí fázi přeprodanosti, avšak nákupní síla se ještě přesvědčivě neprojevila. Střední hodnoty RSI v kombinaci s konsolidací price action naznačují, že trh čeká na katalyzátor, který by určil budoucí směr. Technické obchodní strategie by měly brát v úvahu i objemové potvrzení při proražení klíčových hladin.
Klíčové technické úrovně k pozornému sledování zůstávají: podpora v oblasti $86 000–$87 500, kde cena nalezla opakované odrazy, a rezistence mezi $89 500 a $91 000. Jasné denní zavření nad rezistentní zónou by otevřelo prostor pro zotavení směrem k vyšším úrovním, zatímco rozhodné prolomení podpory by upřelo pozornost na pokračování sestupného trendu. Obchodníci by měli nastavit stop-lossy a velikost pozic v souladu s těmito hladinami, aby omezili riziko v případě prudkých pohybů.
Takeaway for traders and investors
- Očekávejte utlumené, trhané cenové pohyby, zatímco se odehraje $1,85B expirace opcí a související hedgingová aktivita.
- Sledujte metriky derivátů: klesající objemy spolu se stabilním open interestem naznačují trhy, kde účastníci drží pozice, spíše než že by otevírali nové směrové sázky.
- Využívejte klíčové on-chain a technické úrovně pro řízení rizika: Supply in Profit blízko 69 % a podpora na $86K–$87,5K jsou kritickými referenčními body.
Obchodníci hledající jasnější signály trendu mohou upřednostnit vyčkání na post-expirační toky, které historicky přinášejí vyšší volatilitu a rozhodnější pohyby ceny BTC. Pro dlouhodobé investory zůstávají on-chain signály a makroekonomický kontext nejlepšími vodítky pro nastavení portfolia. Kromě toho je doporučeno sledovat likviditní ukazatele, sentiment na sociálních sítích a institucionální alokace, protože kombinace těchto faktorů často určuje sílu a udržitelnost následného trendu.
Zdroj: crypto
Zanechte komentář